能源化工事业部 玻璃周报 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 本周玻璃期价盘整为主, 现货行情走势偏弱 一、基本面盘点 玻璃 5月11日 5月18日 周涨跌 涨跌幅% 期货收盘价 FG1901 1305 1305 0 0.00 FG1905 1388 1296 -92 -6.63 FG1809 1351 1353 2 0.15 现货市场均价（元/吨） 华北市场 1505 1500 -5.00 -0.33 华东市场 1716 1700 -15.86 -0.92 华南市场 1799 1829 29.30 1.63 西南市场 1634 1634 0.00 0.00 西北市场 1497 1491 -6.00 -0.40 东北市场 1473 1465 -7.90 -0.54 玻璃指数 中国玻璃市场综合指数 1158.22 1155.26 -2.96 -0.26 中国玻璃价格综合指数 1185.05 1181.51 -3.54 -0.30 中国玻璃信心综合指数 1050.91 1050.28 -0.63 -0.06 跨月价差 FG01-05 -83 9 92 -110.84 FG01-09 -46 -48 -2 4.35 FG05-09 37 -57 -94 -254.05 2018年5月14日-5月18日 日 玻璃研究员：黄居欧 从业资格号：F3033700 ：010-68569736 ：huangjuou_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区国华人寿金融大厦9层 : www.yhqh.com.cn 能源化工事业部 玻璃周报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 市场分析 期货方面：本周玻璃期货价格震荡盘整为主，价格重心持稳。其中，主力合约FG1809本周五收盘较上周五收盘小涨2元或0.33%收于1353元，持仓308670手，其中FG1809周高点为1384元，周低点为1342元。技术上，本周玻璃主力合约1809震荡盘整，期价上方受1385一线压力，下方受1340一线支撑，短期呈低位盘整走势。操作上，本周玻璃主力合约震荡整理，现货市场低迷影响市场信心，期货上涨阻力较大，而目前期价贴水幅度较大，也不建议过度追空，区间1340-1390短线操作为宜。（仅供参考） 现货方面：卓创资讯数据显示，本周国内浮法玻璃均价为1687.64元/吨，与上周相比下跌9.20元/吨，环比跌幅0.54%。本周国内浮法玻璃市场成交平平，整体库存压力较大。华北沙河地区市场价格走低，成交平平，沙河厂家库存维持在1016万重量箱；华中玻璃市场销量一般，为调整与周边市场价差，利于走货，本周价格稳中有降1元/重量箱；华东价格弱势运行，多数厂家价格继续下行。但厂家走货仍无较大起色，库存压力不减；华南市场行业会议后，厂家纷纷响应会议精神上调报价2元/重量箱左右；西南市场交投平稳，企业报价暂无调整，出货情况一般；西北市场稳中偏弱运行，终端需求表现一般，后市价格或存下调风险；东北玻璃市场刚需乏力，企业库存增加，部分厂价格下跌2元/重量箱左右。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计291条，在产237条，日熔量共计157750吨。本周暂无点火、改产和冷修生产线。 后市预测：从本周的市场走势看，华南地区出现一定的企稳迹象，华东、华中等地区价格继续小幅回落，市场信心不足。终端市场需求不济，加工企业订单同比减少，是目前生产企业无法克服的问题。加之前期过度乐观，造成生产企业库存同比偏高。只有进行价格调整，才能增强产品在区域内外的竞争能力。 二、中国玻璃价格走势图 图1：玻璃期货主力合约收盘价走势图 700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.001,500.001,600.002016/05/172016/06/172016/07/172016/08/172016/09/172016/10/172016/11/172016/12/172017/01/172017/02/172017/03/172017/04/172017/05/172017/06/172017/07/172017/08/172017/09/172017/10/172017/11/172017/12/172018/01/172018/02/172018/03/172018/04/172018/05/17中国玻璃期货主力合约收盘价走势图（元/吨） 能源化工事业部 玻璃周报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图2：中国玻璃市场指数走势图 图3：中国玻璃现货区域市场价格走势图 三、玻璃市场上下游动态分析 纯碱市场一周动态：本周国内纯碱市场行情淡稳，市场交投气氛清淡。淮南德邦、湘潭碱业、天津碱厂、大连大化、甘肃金昌开车时间未定，纯碱厂家整体开工负荷不高。但下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，经销商多积极消化前期订单为主，部分经销商轻碱出货价格明显低于厂家价格。纯碱厂家轻碱新单接单情况欠佳，部分厂家实单成交价格有所松动。目前国内轻碱主流出厂价格在1950-2100元/吨，均价较上周下调0.2%。 本周国内重碱市场稳中有涨，厂家出货情况尚可。近期重碱出货情况明显好于轻碱，部分纯碱厂家调整轻、重碱生产比例，增加重碱产量。青海地区纯碱厂家重碱库存处于低位，下游浮法玻璃厂家多坚持按需采购。沙河地区重碱价格15日上调50元/吨至2150元/吨。本周国内重碱主流送到终端价格在2150-2250元/吨。 纯碱市场后市展望：目前纯碱厂家整体开工负荷依旧不高，中盐红四方计划18日开车运行，江西晶昊投料试车时间推迟至6月15日，重庆宜化计划23日开车运行，中盐昆山计划23日开始停车检修。下游需求疲软仍是制约市场的关键，轻碱下游日用玻璃、合成洗涤剂、无机盐、印染等行业行情低迷，华东地区受环保治理影响，下游需求持续萎缩。终端用户对高价纯碱抵触情绪明显，拿货积极性不高，短期国内轻碱市场或弱势运行。 近期国内浮法玻璃市场行情持续下滑，浮法玻璃厂家盈利情况欠佳，库存维持高位，对高价纯碱抵触情绪明显，部分浮法玻璃厂家适度降低原料纯碱库存。但纯碱厂家库存低位，稳价心态强烈，多空僵持博弈，短期国内重碱市场或盘整为主。预计下周国内轻碱主流出厂价格在1950-2050元/吨，重碱主流送到终端价格在2150-2250元/吨。 840.00880.00920.00960.001,000.001,040.001,080.001,120.001,160.001,200.001,240.002016-05-172016-06-172016-07-172016-08-172016-09-172016-10-172016-11-172016-12-172017-01-172017-02-172017-03-172017-04-172017-05-172017-06-172017-07-172017-08-172017-09-172017-10-172017-11-172017-12-172018-01-172018-02-172018-03-172018-04-172018-05-17中国玻璃市场信心指数中国玻璃综合指数中国玻璃价格指数900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.001,500.001,600.001,700.001,800.001,900.002016/05/172016/06/172016/07/172016/08/172016/09/172016/10/172016/11/172016/12/172017/01/172017/02/172017/03/172017/04/172017/05/172017/06/172017/07/172017/08/172017/09/172017/10/172017/11/172017/12/172018/01/172018/02/172018/03/172018/04/172018/05/17华北市场华东市场华南市场西南市场西北市场东北市场 能源化工事业部 玻璃周报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 4.1重点省份生产企业浮法玻璃库存统计 本周重点监测省份生产商库存总量为4108万重量箱，较上周四增加38万重量箱，增幅0.93%。 本周国内浮法玻璃企业整体库存量整体呈增加趋势，华南、华北市场整体出货情况略有好转，企业库存下降，其他区域库存继续增加，华东市场出货偏缓。刚需不足叠加客户“杀跌”情绪，导致整体市场交投依旧偏缓，企业库存技术偏大，加上局部地区阴雨天气，玻璃存储难度加大，中下游客户观望情绪浓厚，囤货意向偏低。后市方面，部分地区农忙、雨季即将接踵而至，整体库存情况依旧不容乐观。 表1：重点省份重点生产企业5月17日浮法玻璃库存统计（单位：万重量箱） 省份 河北 山东 江苏 广东 四川 湖北 陕西 辽宁 5月10日 1128 672 339 608 351 380 207 385 5月17日 1118 683 368 593 355 384 215 392 库存变化 -10 11 29 -15 4 4 8 7 变化幅度% -0.89 1.64 8.55 -2.47 1.14 1.05 3.86 1.82 4.2 中国玻璃产能与在产产能 图4：中国玻璃产能与在产产能变化图 4.3 中国平板玻璃月产量统计 图5：中国平板玻璃月产量统计图 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00总产能（单位：亿重量箱）在产产能（单位：亿重量箱）0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-04产量：万重量箱 能源化工事业部 玻璃周报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 4.4 中国浮法玻璃产量、销售及库存情况 图6：中国浮法玻璃产量，销售及库存图 五、本周行业快讯 现货价格继续松动 玻璃期货上行难度较大 4月