研究院 原油&商品策略组 潘翔 原油&商品策略组 负责人 0755-82767160 panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 联系人： 孙家南 沥青与成品油 研究员 0755-82764736 sunjianan@htfc.com 从业资格号：F 3039730 宋晨阳 商品策略 研究员 0755-23887993 songchenyang@htfc.com 从业资格号：F3042880 华泰期货|原油日报 2018-05-16 油市地缘政治风险仍存 市场要闻与重要数据 1. WTI 6月原油期货收涨0.35美元，涨幅0.49%，报71.31美元/桶，布伦特7月原油期货收涨0.20美元，涨幅0.26%，报78.43美元/桶，上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨1.21%，报476.70元，NYMEX 6月汽油期货收涨0.2%，报2.2048美元/加仑，NYMEX 6月取暖油期货大致收平，报2.2490美元/加仑 2. 美国5月11日当周API原油库存 +485.4万桶，前值 -185万桶。库欣地区原油库存 +6.2万桶，前值 +165.3万桶。汽油库存 -336.9万桶，前值 -205.5万桶。精炼油库存 -76.8万桶，前值 -667.4万桶。 3. 统计局称，4月份原油进口3946万吨，同比增长14.7%，比上月加快14.1个百分点；日均进口131.5万吨，再创历史新高。1-4月份进口原油1.5亿吨，同比增长8.9%。 4. 欧盟外长Mogherini：欧洲三国（德法英）与伊朗开会讨论伊朗核协议，欧洲三国表示将继续遵守伊朗核协议。欧洲三国与伊朗就“行动方针”达成共识，以与伊朗挽救伊朗核协议。方针包括确保伊朗石油出口和欧洲国家与伊朗银行业交易的有效性。 欧洲三国将与伊朗启动专家组磋商，共商伊朗核协议的解决方案。欧洲国家的副外长们下周三将在奥地利维也纳会见伊朗官员。正寻求政治解决方案，以期在未来数周内拯救伊朗核协议。 不能针对伊朗核协议谈论合法性或经济担保问题，但对伊朗存在严肃的良好意愿。 5. 美国财政部公布了对伊朗最新制裁，伊朗央行行长和另一名高级官员“上榜”，理由是协助伊朗革命卫队向黎巴嫩真主党提供资金。 6. 美国官员表示，美国可能制裁与伊朗有商业往来的欧洲企业。欧洲国家领导人本周将密切商讨对策，以避免本国企业在伊朗展开能源、交通、制造领域的贸易投资遭受损失。 原油：近期原油市场地缘政治风险依然没有消退，其中伊朗方面，美国方面表现比预期之中更加鹰派，包括将大使馆迁至耶路撒冷，以及开始对伊朗官员进行制裁。此外，委瑞内拉将在5月20日进行总统大选，在主要反对派缺席的情况下，马杜罗再度连任的概率较高，预计在总统大选结果出炉之后，欧美将对委瑞内拉开展新一轮的制裁。 策略：建议多Brent空WTI或者多SC空WTI 风险点：需求放缓导致市场再度累库存 华泰期货|原油日报 2018-05-16 2 / 3 原油远期曲线、月差与跨区价差： 图1：Nymex轻质原油远期曲线 单位：美元/桶 图2：Brent原油远期曲线 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 图3：WTI-Brent价差 单位：美元/桶 图4：Brent-Dubai 价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 图5：WTI跨月价差 单位：美元/桶 图6：Brent跨月价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 4550556065707506/201811/201804/201909/201902/202007/202012/202005/20212018/5/132018/5/62018/4/135055606570758007/201812/201805/201910/201903/202008/202001/202106/20212018/5/132018/5/62018/4/13-8-7-6-5-4-3-2-102017/052017/072017/092017/112018/012018/03WTI-Brent价差 -0.500.511.522.533.542017/052017/072017/092017/112018/012018/03Brent-Dubai价差 -4-3-2-1012345672017/052017/072017/092017/112018/012018/03WTI1-6行价差 WTI1-12行价差 -4-3-2-1012345672017/052017/072017/092017/112018/012018/03Brent1-6行价差 Brent1-12行价差 华泰期货|原油日报 2018-05-16 3 / 3  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2018版权所有并保留一切权利。  公司总部 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层、29层04单元 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com