电气设备与新能源行业周报：前三月风电发电量同比增长超三成，风电拐点初现

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2018年第19周（5.7-5.11）: 前三月风电发电量同比增长超三成 风电拐点初现 摘要 上周，2018年5月第2个交易周2018年5月7日到5月11日，市场消息方面，据媒体报道，MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果。而在6月1日，A股将纳入MSCI新兴市场指数。A股正式纳入MSCI全球指数，对A股进入全球市场具有里程碑式意义。因此受此类利好刺激影响，加上前期中美贸易战已经持续一段时间，利空出尽，市场在上周迎来反弹，整体上扬，沪指最终收3163.26点。各个板块中有食品饮料和采掘领涨，28个板块集体上扬。上证综指上涨2.34%，电气板块上涨2.21%，涨跌幅处于一级行业中上游，表现一般，跑输大盘0.13个百分点。子行业中上涨幅度较大的是其它电源设备和工控自动化，下跌幅度较大的是线缆部件及其他和火电设备。 在电力行业方面，有1个消息值得我们关注：世界最高电压等级输电线路甘肃段全线贯通 助西部新能源外送。近日昌吉-古泉±1100千伏特高压直流输电工程甘肃段实现全线贯通。昌古特高压长江大跨越工程全线贯通。昌古特高压直流工程线路全长约3324公里，投资407亿元，是目前世界上电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术水平最先进的特高压输电工程。随着工程的日益推进，我国的特高压水准应该说已经在国际上领先，对提振我国特高压事业有明显的帮助。随着我国特高压网络的大力建设，特别是我国的特高压技术已经在国际上拥有领先优势，再加“一带一路”的大力推进，特高压不仅在国内在国际上应会有进一步拓展空间，投资者还是要关注那些在特高压相关产业链上的拥有自己技术，居于细分领域的龙头企业。 在新能源领域，有一个消息值得我们关注：前三月风电发电量同比增长超三成。另据公开资料，截至2018年5月6日，已有28家风电上市公司发布了中报预告，有超六成风电公司业绩预喜。我们在今年年初判断的“2018风电行业可望进入拐点”得到了进一步的验证，不过总体层面来看，相对来说国家政策支持更多的是海上风电以及分散式风电，而业绩上风电行业目前来看也是有所分化，需要特别注意。那么长期来看，提醒后续投资者关注在风电的拐点真正来临之际，还是那些有技术实力的龙头企业，特别是海上风电以及分散式风电的相关企业平台。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2018.05.14 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：张月彗 SAC 执业证书编号： S0790514100001 Email: zhangyuehui@kysec.cn 联系电话：029-88447618 研究助理： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 6 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2018年5月第2个交易周2018年5月7日到5月11日，市场消息方面，据媒体报道，MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果。而在6月1日，A股将纳入MSCI新兴市场指数。A股正式纳入MSCI全球指数，对A股进入全球市场具有里程碑式意义。因此受此类利好刺激影响，加上前期中美贸易战已经持续一段时间，利空出尽，市场在上周迎来反弹，整体上扬，沪指最终收3163.26点。各个板块中有食品饮料和采掘领涨，28个板块集体上扬。期间，上证综指上涨2.34%，电气板块上涨2.21%，在28个申万一级子行业中排名第10，涨跌幅处于一级行业中上游，表现一般，跑输大盘0.13个百分点。同期沪深300指数上涨2.60%，创业板指上涨1.10%，收1834.78点。申万三级子行业中上涨幅度较大的是其它电源设备和工控自动化，下跌幅度较大的是线缆部件及其他和火电设备。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 12 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 002767.SZ 先锋电子 27.3864 300069.SZ 金利华电 -16.8900 300466.SZ 赛摩电气 23.1278 603488.SH 展鹏科技 -12.7315 000806.SZ 银河生物 13.1621 002617.SZ 露笑科技 -12.2493 603577.SH 汇金通 12.4796 002622.SZ 融钰集团 -10.0320 300393.SZ 中来股份 12.4171 300693.SZ 盛弘股份 -8.4850 603016.SH 新宏泰 11.2648 300414.SZ 中光防雷 -4.0000 300670.SZ 大烨智能 10.1673 002359.SZ 北讯集团 -3.8736 300477.SZ 合纵科技 9.9374 002129.SZ 中环股份 -3.2542 601012.SH 隆基股份 9.2427 002665.SZ 首航节能 -3.0837 603320.SH 迪贝电气 9.0037 002692.SZ 睿康股份 -2.5680 资料来源：wind，开源证券研究所 -1.00000.00001.00002.00003.00004.00005.0000 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 12 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）青海调电价：全面清理规范电网企业在输配电价之外的收费项目 青海省发改委日前发布了《关于贯彻落实国家发展改革委降低一般工商业电价有关事项的通知》，全面落实电网清费政策。及时清退已向电力用户收取的临时接电费。减免余热、余压、余气自备电厂政策性交叉补贴和系统备用费。进一步规范电网环节收费：一是提高两部制电价的灵活性;二是全面清理规范电网企业在输配电价之外的收费项目。产业园区经营的园区内电网，可自愿选择移交电网企业直接供电或改制为增量配电网。 （2）世界最高电压等级输电线路甘肃段全线贯通 助西部新能源外送 近日在甘肃省山丹县境内的昌吉-古泉±1100千伏特高压直流输电工程施工现场，随着最后两根大截面导线成功连通特高压铁塔，世界最高电压等级输电线路工程甘肃段实现全线贯通。昌吉-古泉±1100千伏特高压直流输电工程是目前世界电压等级最高、输送容量最大、输电距离最远、技术水平最高的特高压输电工程。 （3）不再“事前核定”！广东省发改委改进可再生能源发电项目上网电价管理方式 广东省发改委日前发布《关于改进可再生能源发电项目上网电价管理方式有关问题的通知》，通知指出，广东省发改委对广东省风力发电、生物质发电等上网电价管理由“事前核定”转变为“事中、事后监管”。 （4）重磅！国内风电项目“竞价上网”时代已来临 近日，国家能源局批复了《内蒙古鄂尔多斯上海庙至山东直流特高压输电通道配套可再生能源基地规划建设有关事项的复函》(见附图)，一期将配套400万kW可再生能源项目，包括380万kW的风电、20万kW的光伏。该文件第三条指出：自治区要“根据基地规划和输电通道建设和输送可再生能源能力，合理确定基地配套项目的建设布局，采用竞争性方式配置项目资源和确定项目投资开发企业，并将电价作为主要竞争条件” （5）前三月风电发电量同比增长超三成 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 12 证券日报5月8日消息， 4月底，国家能源局网站发布消息称，今年前三个月，全国新增风电并网容量394万千瓦。到2018年3月底，全国累计风电并网容量达到1.68亿千瓦。1月份至3月份，全国风电发电量979亿千瓦时，同比增长39%；全国平均风电利用小时数592小时，同比增加124小时。1月份至3月份，全国弃风电量91亿千瓦时，同比减少44亿千瓦时；全国平均弃风率8.5%，弃风率同比下降8%。全国弃风电量和弃风率“双降”。 今年前三个月，风电新增并网容量较多的省份是青海、河南、宁夏、江西。平均利用小时数较高的省份是云南、福建、四川。 (6) 核电已成中国东部沿海地区清洁能源主力 经济参考报5月9日消息，中国能源研究会核能专业委员会日前在苏州成立。国 家能源局监管总监李冶表示，截至目前，中国大陆地区在运核电机组38台，装机容量约3700万千瓦，在建18台，装机容量约2100万千瓦，核电已经成为东部沿海地区清洁能源的主力之一。李冶说，当前，中国核电技术已经实现从二代到三代的转型升级，核电“走出去”及国际产能合作形成新格局。面向2035年，核电要在保障国家能源安全、促进能源结构调整和低碳转型、深化能源供给侧结构性改革等方面，承担更加重要的任务和责任。中国能源研究会理事长吴新雄当天表示，《能源发展“十三五”规划》已明确，到2020年，中国核电比重将从当前的2%提高到4%。核电是大国重器，推动核电“走出去”，对于促进我国装备制造业转型升级，优化我国贸易进出口结构，提升国际话语权和影响力意义重大。 （7）光伏业进入平价微利时代 专家呼吁企业加速技术创新和提质增效 21世纪经济报道，行业人士指出，中国的光伏产业经过前些年大跨步迅猛发展，目前产业发展的宏观目标已有所调整，发展重点要从提高规模转向提质增效和推进技术进步上来。连续5年新增装机规模全球第一的中国光伏行业，即将迎来新的平价微利时代。在5月10日