电气设备行业周观点：新能源汽车三月产销高增，风电Q1招标大超预期

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电气设备 [Table_Title] 新能源汽车三月产销高增，风电Q1招标大超预期 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电气设备行业周观点 [Table_ReportDate] 2021年04月12日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2021.04.06-2021.04.09：本周电新行业涨幅为-3.92%，同期沪深300指数涨幅为-2.45%，落后沪深300指数1.47pct。在申万28个行业板块中位列第26位，表现位于下游。 投资要点： ⚫ 新能源汽车：中汽协公布3月产销数据，全国3月实现新能源汽车销量22.6万辆，同比+279.6%，环比+74.9%，行业保持高增长。下游带动下，动力电池维持高景气。根据动力电池产业创新联盟数据，3月动力电池装车量为9GWh，同比+224.8%。Q1共装车23.2GWh，同比增长超过300%，其中铁锂电池装车量9.4GWh，同比增长超过600%。建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。 ⚫ 新能源发电：光伏方面，近日，中环上调4月份硅片报价，158、166和210硅片分别上涨0.2、0.2和0.07元/片。硅料价格上涨的情况下，硅片吸收约30%的成本上涨，向下游传导70%，硅片板块保持稳定盈利。建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）、重要第三方硅片供应商京运通（601908）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。风电方面，根据风电之声不完全统计，今年Q1风机招标量超过15GW，大超市场预期，央企对风电开发的热情不减，五大发电集团招标占比达到54%。市场认为陆上抢装过后，今年陆上风电招标会出现大幅下滑，但目前三北招标量占比超过70%，陆上景气度不减。推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。 ⚫ 燃料电池：美锦能源旗下子公司飞驰汽车科技有限公司交付深圳市佳华利道一台4.5T固态储氢燃料电池冷藏车。该车辆采用佳华利道的低压合金储氢系统和加氢系统，拥有自主知识产权。此次全球首台固态储氢燃料电池冷藏车的研制成功，标志着佛山飞驰在造车领域的地位有了历史性的飞跃。 ⚫ 电气设备：南方电网近期发行首笔乡村振兴中期票据，募资共50亿元，期限三年，利率3.47%。资金将用于南方五省区的农村电网基础设施提档升级。建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。 ⚫ 风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 隆基入局氢能，绿氢降本可期 造车新势力销售数据喜人，光伏玻璃价格大幅下调 单晶电池片价格下调，光伏需求有望释放 [Table_Authors] 分析师: 江维 执业证书编号： S0270520090001 电话： 01056508507 邮箱： jiangwei@wlzq.com 研究助理: 郝占一 电话： 01056508507 邮箱： haozy@wlzq.com.cn 0%20%40%60%80%100%120%140%电气设备沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5403 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电气设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周市场回顾 ................................................................................................................... 3 1.1 电力设备行业 ................................................................................................................ 3 1.2 电力设备子行业 ............................................................................................................ 3 1.3 电力设备个股 ................................................................................................................ 4 2 上周行业热点 ................................................................................................................... 4 2.1 新能源汽车 .................................................................................................................... 4 2.1.1 行业价格跟踪 ............................................................................................................. 4 2.2 新能源发电 .................................................................................................................... 6 2.2.1 行业价格跟踪 ............................................................................................................. 6 3 公司动态 ........................................................................................................................... 8 4 投资策略及重点推荐 ....................................................................................................... 8 4.1 新能源汽车 .................................................................................................................... 9 4.2 新能源发电 .................................................................................................................... 9 4.3 燃料电池 ........................................................................................................................ 9 4.4 电气设备 ........................................................................................................................ 9 5 风险因素 ........................................................................................................................... 9 图表 1：申万一级行业涨跌情况（%） ............................................................................ 3 图表 2：申万电力设备各子行业涨跌情况 ....................................................................... 4 图表 3：申万电力设备个股周涨跌幅（%） .................................................................... 4 图表 4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨） ...................................................... 5 图表 5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨） ...................................................... 5 图表 6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨） .......................................................... 5 图表 7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2） ......................................................... 5 图表 8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨） .................................................................. 6 图表 9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨） ...................................................... 6 图表 10：光伏产业链各环节一周报价 ............................................................................. 6 图表 11：硅料价格走势（元/千克） ................................................................................ 7 图表 12：硅片价格走势（元） ......................................................................................... 7 图表 13：电池片价格走势（元/瓦） ................................................................................ 8 图表 14：组件价格走势（元/瓦） .................................................................................... 8 图表 1