一周集萃股指期货：本周沪指小幅收涨，大盘短期将现反弹，IC或有更好表现

一周集萃股指期货广州期货研究所叶倩宁F3022667郭子然F30414372018-5-4 本周沪指小幅收涨，大盘短期将现反弹，IC或有更好表现一周行情现指市场方面，本周大盘延续震荡，权重股与成长股小幅分化，其中沪综指微涨0.29%至3091.03，深成指周微弹0.99%至10426.19,创业板指数周微涨0.51%至1814.85。沪深300指数周微涨0.47%至3774.60，上证50指数周小跌0.27%至2646.35，中证500指数周微涨0.82%至5909.29。股指期货方面，IF1805周微涨0.38%至3763.4，贴水11.20。IH1805周跌0.48%至2643.0，贴水3.35。IC1805周微涨0.67%至5881.0，贴水28.29，IH在近期金融及周期股出现调整下表现较弱，IC则延续近期较好表现。逻辑看，一是，中美首次贸易磋商未出现明显利空，对市场情绪有一定提振，考虑到双方态度均比较强硬，谈判周期将拉长，重点关注5月15日美国关于对中国1000亿美元商品加征关税的听证会。二是，A股上市公司2017年报及2018一季报已全部披露完毕，A股整体净利同比增速从2017年报18.9%放缓至一季报14.9%，主板净利同比增速由20.3%至14.2%放缓幅度较大，中小板维持19.6%的较高增速，创业板业绩改善幅度较大，剔除温氏乐视后由3%大幅回升至34.4%，总体权重股业绩放缓，成长股业绩出现改善。三是，流动性较宽松，在跨过税期及降准资金逐渐到位影响下，利率出现下行，其中短端利率下行的幅度较大。四是，A股纳入MSCI在即，北上资金流入明显加速，国内MSCI指数基金正加紧发布，对市场情绪有一定提振，但考虑到涉及资金规模对市场影响有限。后市看，大盘短期将现反弹，但空间有限。策略看，逢低吸纳医药生物、通信、计算机等一季度业绩改善明显且有政策扶持的板块，金融蓝筹目前估值也处于较低水平可逢低吸纳低估值个股。股指期货方面，近期可适当关注大盘的反弹机会，IC上行空间或更大。策略看，或可尝试多IC空IH的套利操作。投资策略期限建议短期贸易战、地缘政治等外围扰动因素影响A股风险偏好，在“去杠杆”背景下，资金面偏紧，大盘将大概率进入窄幅震荡区间。中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，MSCI基金入市逐步开始，市场热点轮动较快，需把握操作时点。长期中长期市场终将回归基本面，在经济有下行压力、高技术行业受技改需求增加及国家政策扶持的情况下，创业板、中小板等龙头成长股将有更好表现。 目录一、一周经济数据.............................................................................................................................4二、一周要闻回顾.............................................................................................................................5三、宏观经济数据分析.....................................................................................................................61、制造业及非制造业采购经理人指数（PMI）...................................................................62、全国居民消费价格(CPI)及工业品出厂价格指数（PPI）................................................83、规模以上工业增加值...........................................................................................................94、固定资产投资完成额.......................................................................................................105、房地产开发与销售.............................................................................................................116、社会消费品零售总额.........................................................................................................127、进出口与外贸收支.............................................................................................................13四、股指期货...................................................................................................................................141、三大期指情况.....................................................................................................................142、股指情况.............................................................................................................................143、资金流向情况.....................................................................................................................143.1证券市场资金流向..............................................................................................................143.3沪港通资金流向.................................................................................................................154、资金流动性.........................................................................................................................164.1公开市场操作......................................................................................................................164.2上海银行间拆借利率（Shibor）.......................................................................................164.3融资融券余额.....................................................................................................................165、证券发行与限售股解禁.....................................................................................................176、一周申万28行业情况.......................................................................................................18五、总结与风险提示.......................................................................................................................19 一、一周经济数据图表1：一周经济数据数据评析CPI、PPI2018年3月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降1.1%，同比上涨2.1%；PPI环比下降0.2%，同比上涨3.1%。对此，国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。PMI2018年3月份，制造业PMI为51.5%，高于上月1.2个百分点，升至一季度高点，制造业扩张提速，呈现稳中有升态势。工业增加值2018年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份回落1.2个百分点。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.33%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.8%。货币2018年3月末，广义货币(M2)余额173.99万亿元,同比增长8.2%，狭义货币(M1)余额52.35万亿元,同比增长7.1%，流通中货币(M0)余额7.27万亿元,同比增长6%。一季度净投放现金2047亿元。具体数据如下：工业企业利润2018年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%固定投资2018年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）100763亿元，同比增长7.5%，增速比1-2月份回落0.4个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.57%。其中，民间固定资产投资62386亿元，同比增长8.9%。房地产开发投资2018年1-3月份，全国房地产开发投资21291亿元，同比名义增长10.4%，增速比1-2月份提高0.5个百分点。其中，住宅投资14705亿元，增长13.3%，增速提高1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为69.1%。社会消费品零售2018年1-3月份，社会消费品零售总额90275亿元，同比增长9.8%。其中，限额以上单位消费品零售额34941亿元，增长8.5%。财政11月份，全国一般公共预算收入11385亿元，同比下降1.4%。其中，中央一般公共预算收入5750亿元，同比增长1.1%；地方一般公共预算本级收入5635亿元，同比下降3.8%。全国一般公共预算收入中的税收收入8779亿元，同比增长2.6%；非税收入2606亿元，同比下降12.9%。当月收入增幅回落，主要是非税收入、耕地占用税、城镇土地使用税等下降较多。 二、一周要闻回顾【CDR办法出炉，A股正式迎接新经济，来看十大细节！从发行、上市到退市都有明确规定】在证监会明确将以CDR（中国版存托凭证）方式欢迎新经济独角兽企业的35天后，相关工作进入到了实操落地阶段，CDR脚步渐行渐近。5月4日，证监会新闻发言人常德鹏宣布，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公