一周集萃 股指期货：两市本周先跌后涨 沪指周线创五连阳

广州期货研究所 叶倩宁 F3022667 2017-07-21 一周集萃 股指期货 两市本周先跌后涨 沪指周线创五连阳 一周行情 上周末中央金融工作会议对今后金融市场的发展进行了定调，金融监管核心是防范系统性金融风险，坚定金融“去杠杆”，同时强调金融对实体经济的扶持，坚持IPO常态化，强调证券市场的作用主要是融资而非投资。事件影响股市周一出现恐慌性下跌，银行、非银金融股齐手拉升稳定市场，大盘在周二到周五企稳后展开反弹，创业板大幅探底创近几年新低后也开始开始反弹修复，但是短期爆发几率很低。随着沪指进入3250点区域密集成交区，市场上涨动力不足，预计后市震荡格局仍将延续，下周公开市场投放资金密集到期，恐带来大幅波动。股指期货方面，三大期指日均成交量较前期增加较多，但持仓量没有明显变化，说明近期市场以日内短线交易为主，建议关注IC的修复性上涨。 投资策略 期限 建议 短期 监管部门持续完善A股制度建设以及对于投融资环境的规范，提振投资者信心； 中期 结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计中短期市场核心波动区间为2950-3350； 长期 中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置，其次主要配置优质蓝筹，全年走势核心波动区间2900-3650。 目录 一、一周经济数据 .............................................................................................................................................. 5 二、要闻回顾 ....................................................................................................................................................... 6 三、宏观经济 ....................................................................................................................................................... 6 1、制造业采购经理人指数（PMI）： ............................................................................................... 7 2、全国居民消费价格(CPI)及工业品出厂价格指数（PPI）： .................................................. 8 3、规模以上工业增加值： ................................................................................................................... 10 4、固定资产投资完成额： ................................................................................................................... 10 5、房地产开发与销售： ........................................................................................................................ 11 6、社会消费品零售总额： ................................................................................................................... 12 7、进出口与外贸收支： ........................................................................................................................ 12 四、股指期货 ....................................................................................................................................................... 8 1、三大期指情况 ..................................................................................................................................... 14 2、股指情况： .......................................................................................................................................... 14 3、资金流向情况 ....................................................................................................................................... 5 3.1、证券市场资金流向： ............................................................................................................ 14 3.2、沪股通资金流向： ................................................................................................................ 15 4、资金流动性： ..................................................................................................................................... 14 4.1、公开市场操作： ..................................................................................................................... 15 4.2、上海银行间拆借利率（Shibor）： ...................................................................................... 16 4.3、融资融券余额 .............................................................................................................................. 16 5、证券发行与限售股解禁 ................................................................................................................... 16 6、一周申万28行业情况 ...................................................................................................................... 17 7、股指与其他主要商品指数比较： ................................................................................................. 18 五、总结与风险提示 ........................................................................................................................................ 19 图表目录 图表 1：一周经济数据 ............................................................................................................................ 5 图表 2：全球主要地区制造业PMI指数........................................................................................... 7 图表 3：中国制造业PMI和非制造业PMI分项 ............................................................................ 7 图表 4：全国居民消费价格CPI .......................................................................................................... 8 图表 5：中国工业生产者出厂PPI/购进价格指数PPIRM ......................................................... 9 图表6：规模以上工业增加值 ............................................................................................................. 10 图表 7： 固定资产投资累计同比 ..................................................................................................... 10 图表8：房地产开发与销售 .................................................................................................................. 11 图表 9：社会消费品零售总额及同比 .............................................................................................. 12 图表 10：中国进出口金额 ...............