股指期货周报：需求疲软生产回升，市场仍未见转势迹象

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股指期货周报 银河期货研发中心 2018年5月7日 星期五 需求疲软生产回升，市场仍未见转势迹象 本周影响股市的重要宏观消息： 【中兴事件已从手机通讯相关领域延伸至存储芯片产业】中国台湾最大记忆体晶片制造商南亚科证实，已接到要求出货中兴通讯须先经过申请并通过核准才能放行的通知，该公司短期内出货中兴将受影响。这意味相关事件已从手机通讯相关领域，延伸至存储芯片产业。 【人民日报：租房市场同样不容“炒”】人民日报刊文称，房子是用来住的，不是用来炒的。新房、二手房如此，租房市场也是如此。发展租赁市场，本义在于补上短板、“租购并举”，绝非为炒作者提供转场空间。当前，各地有关租赁的支持鼓励政策频出、各方资本力量踊跃进入，这既是租赁市场的幸事，但确实也滋生了一些风险，需要我们未雨绸缪、严防炒作。在鼓励、支持、壮大租赁市场的当下，多根预防风险的弦，总归没有坏处。 【李小加：香港资本市场承载了巨大的资金和融资需求】港交所总裁李小加近日表示，“一般的市场都是背靠本地经济，经济体量的大小，决定了有多少公司会在这上市。GDP和上市公司市值的比例一般是1:1左右。香港是一个很独特的市场，只有2万多亿港元的GDP，可是上市公司的总市值差不多有35万亿，几乎是1:13的关系。这么小一个GDP顶了这么一顶大帽子，天然就是不稳定的。”因此，香港资本市场实际上是承载了远远超于这个市场之内的经济体的资金和融资需求。 【上海4月份住宅供应涨84.5% 成交量创8年来新低】中原地产数据监测显示，上海4月份新建商品住宅新增供应面积105.7万平方米，比去年同期上涨84.5%；新增供应套数为9200套，比去年同期上涨86.06%。两项数据均为22个月以来的新高。然而，据监测，今年4月全市新建商品住宅成交面积为46.3万平方米，相比去年同期下跌31.6%，成交量仅为4000余套，创下近8年来同期最低点。 近期市场运行主要逻辑： 4月工业经济或有所改善：景气指数方面，官方和财新PMI虽然一升一降，但都创下13年以来同期新高；终端需求方面，地产、乘用车销量增速双双回升；工业生产方面，各行业开工率普遍回升，发电耗煤增速也回升转正。 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9楼 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货周度走势及持仓变动： 沪深300 3500.00003600.00003700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00000.000020000.000040000.000060000.000080000.0000100000.0000120000.0000成交量期货合约沪深300指数上证50 2500.00002550.00002600.00002650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00000.000010000.000020000.000030000.000040000.000050000.000060000.000070000.000080000.000090000.0000成交量期货合约上证50指数中证500 5300.00005400.00005500.00005600.00005700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00000.000010000.000020000.000030000.000040000.000050000.000060000.000070000.0000成交量期货合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 出口和地产投资回升是当前工业经济回暖的主要驱动力。但考虑到去年3季度以来地产销量增速重回个位数，即便棚改实物化安置对地产投资形成支撑、地产销售到投资的传导时滞有所延长，下半年地产投资也都将面临较大下行压力。去年下半年人民币升值、今年以来欧美经济回升势头放缓，意味着出口也将大概率下滑。两大驱动力转弱势必令下半年工业经济重回下行通道。近期财政部发文加快财政支出进度，或在短期托底工业经济，但未来经济增长的希望还是在于创新为主的新经济。 操作建议： 本周市场继续缩量下跌状态，反弹多以短期技术性反弹为主，主力资金对于未来的不确定性致使抄底资金迟迟并未入场，建议继续观望。 50ETF期权：建议观望 上周行情回顾 表1:期货市场上周表现 期货合约收盘价最低价最高价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18053746.03703.63846.095388-14.2-0.42342223422.0IH18052654.02614.62743.07353412.20.51601416014.0IC18055852.25692.05935.852773-55.8-0.91888718887.0 表２:现货市场上周表现 指数名称收盘价最低价最高价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003756.93714.63854.445943079500-4.0-0.113上证502653.52613.52737.2140176216006.20.211中证5005861.05762.05968.931092552300-19.9-0.325 沪深300合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3500.00003600.00003700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000030000.000018/03/1418/03/1618/03/1818/03/2018/03/2218/03/2418/03/2618/03/2818/03/3018/04/0118/04/0318/04/0518/04/0718/04/0918/04/1118/04/1318/04/1518/04/1718/04/1918/04/2118/04/2318/04/2518/04/27合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 上证50合约 2450.00002500.00002550.00002600.00002650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 中证500合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 5400.00005500.00005600.00005700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 近月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma1.00630.906125.30%0.21480.21172.450.00940.009526.97%-0.10761.04231.46050.841025.20%0.17060.16942.50.01520.015425.84%-0.16471.45731.92780.756224.70%0.130.12992.550.02490.025125.08%-0.24691.91112.28550.647024.69%0.09590.09582.60.0420.042425.54%-0.35702.21782.41460.526325.04%0.06870.06852.650.06230.062424.84%-0.47372.43352.30900.409425.56%0.0480.04772.70.09110.091225.18%-0.59232.34102.05570.304325.85%0.0320.03192.750.12470.124925.24%-0.70062.09051.70360.217126.20%0.02080.02072.80.16340.163825.46%-0.79001.71911.32690.146326.24%0.01270.01262.850.20560.207726.07%-0.85541.32530.98210.098226.78%0.00810.00782.90.25050.252626.19%-0.90700.96480.69970.064327.28%0.0050.00482.950.29620.301727.02%-0.93760.69030.51400.046228.61%0.00360.00343.0.34440.350428.03%-0.95720.4931#VALUE!#VALUE!#VALUE!0000#VALUE!#VALUE!#VALUE! 次月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma1.00630.906125.30%0.21480.21172.450.00940.009526.97%-0.10761.04231.46050.841025.20%0.17060.16942.50.01520.015425.84%-0.16471.45731.92780.756224.70%0.130.12992.550.02490.025125.08%-0.24691.91112.28550.647024.69%0.09590.09582.60.0420.042425.54%-0.35702.21782.41460.526325.04%0.06870.06852.650.06230.062424.84%-0.47372.43352.30900.409425.56%0.0480.04772.70.09110.091225.18%-0.59232.34102.05570.304325.85%0.0320.03192.750.12470.124925.24%-0.70062.09051.70360.217126.20%0.02080.02072.80.16340.163825.46%-0.79001.71911.32690.146326.24%0.01270.01262.850.20560.207726.07%-0.85541.32530.98210.098226.78%0.00810.00782.90.25050.252626.19%-0.90700.96480.69970.064327.28%0.0050.00482.