玻璃月报：4月玻璃期货价格先抑后扬，现货价格高位回落

能源化工事业部 玻璃月报 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 4月玻璃期货价格先抑后扬, 现货价格高位回落 一、基本面盘点 表1：玻璃期现价格月度变化情况 玻璃 3月30日 4月23日 月涨跌 涨跌幅% 期货收盘价 FG1805 1416 1407 -9 -0.64 FG1809 1388 1385 -3 -0.22 FG1901 1326 1329 3 0.23 现货市场均价（元/吨） 华北市场 1532 1516 -15.56 -1.02 华东市场 1751 1740 -10.56 -0.60 华南市场 1893 1871 -22.00 -1.16 西南市场 1646 1639 -7.81 -0.47 西北市场 1510 1505 -5.93 -0.39 东北市场 1496 1480 -16 -1.07 玻璃指数 中国玻璃市场综合指数 1204.36 1185.44 -18.92 -1.57 中国玻璃价格综合指数 1230.77 1211.5 -19.27 -1.57 中国玻璃信心综合指数 1098.7 1081.21 -17.49 -1.59 跨月价差 FG01-05 28 22 -6 -21.43 FG01-09 90 78 -12 -13.33 FG05-09 62 56 -6 -9.68 市场行情分析： 期货方面：2018年4月玻璃期货价格先抑后扬，整体变化不大。截止4月23日，玻璃期货主力合约FG1805和FG1809收盘价较2018年3月3日下跌了9元和3元，跌幅分别为0.64%和0.22%。其中主力合约FG1809月度高点为1394元，月度低点为1320元；3月30日持仓量为140186手，4月23日持仓为219448手，增仓79262手或56.54%。涨幅最大的一天出现在4月18日，收盘价较前一天结算涨1.93%；跌幅最大的一天出现在4月2日，收盘价较前一天结算跌2.38%。技术上，4月玻璃期货主力合约FG1805增仓盘整，期价下方1320点位支撑较强，上方1400点压力较大。操作上，4月后期期价持续拉涨，期现价差缩窄，而玻璃现货市场表演一般，故预期期价上涨动力不足，建议在区间1340-1400短线操做。（仅供参考） 2018年4月 日 玻璃研究员：黄居欧 资格证编号：T 281854 ：010-68569736 ：huangjuou_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区国华人寿金融大厦9层 : www.yhqh.com.cn 能源化工事业部 玻璃月报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 现货方面：2018年4月，国内玻璃现货市场价格回落。数据显示，2017年3月底国内浮法玻璃均价在1766元，截止2018年4月23日，国内浮法玻璃均价在1745元，均价下调21元/吨或1.2%。 月初，玻璃现货市场走势偏弱，生产企业为了增加出库进行了一定的销售政策，市场信心环比也有一定幅度的回落。当时终端市场需求增加不及预期，以及生产企业急于降低库存是主要原因。房地产建筑装饰装修订单环比增量有限，同时部分地区受到环保监管的影响，工地开工量不多。不过经历了前期的出库，贸易商库存普遍降低到正常的水平，后期现货市场需求增加后，存在一定的补库存机会。 月中，清明节假期以来玻璃现货市场有一定幅度的回调，市场信心进一步松动。总体看，受到终端市场需求启动不及预期，和部分生产企业库存压力偏大等因素影响，华北地区部分厂家大幅度调整，从而引发华中等其他地区生产企业价格的跟进，进而波及到其他地区。对于生产企业价格的轮动调整，贸易商和深加工企业从之初的谨慎应对，到后期的适量采购。部分前期降价的生产企业库存，转而出现一定幅度的回落，减轻了厂家资金压力。 月末，玻璃现货市场继续维持弱势整理的局面，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分地区市场报价也有一定幅度的松动，总体看生产企业和贸易商以及加工企业信心稍显不足。前期价格调整幅度比较大的生产企业产销率较好，部分厂家库存环比有所削减，而其他地区厂家库存压力稍显。从近期终端需求看，并没有出现之前部分玻璃生产厂家预期的大量增加，维持在前期的水平，玻璃加工企业开工率八成左右。同时贸易商和加工企业对现货价格调整，持谨慎态度，不愿增加存货。 后市预测：近期玻璃现货市场交投偏弱，多地成交价格走低。临近月底，企业促量优惠可能性较大，加上当前企业库存基数普遍偏大，出货承压，短期市场或延续弱势。需求面支撑力度不足，在“杀跌”心态主导下客户采购积极性偏低，原片生产企业订单有限，预计后市行情将延续弱势。 二、中国玻璃价格走势图 图1：玻璃期货主力合约收盘价走势图 700.00 800.00 900.00 1,000.00 1,100.00 1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 2016/04/23 2016/05/23 2016/06/23 2016/07/23 2016/08/23 2016/09/23 2016/10/23 2016/11/23 2016/12/23 2017/01/23 2017/02/23 2017/03/23 2017/04/23 2017/05/23 2017/06/23 2017/07/23 2017/08/23 2017/09/23 2017/10/23 2017/11/23 2017/12/23 2018/01/23 2018/02/23 2018/03/23 2018/04/23 中国玻璃期货主力合约收盘价走势图（元/吨） 能源化工事业部 玻璃月报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图2：中国玻璃市场指数走势图 图3：中国玻璃现货区域市场价格走势图 三、中国玻璃产能、产量、销售及库存情况 3.1重点省份生产企业浮法玻璃月度库存统计 表2：重点省份重点生产企业4月浮法玻璃库存统计（单位：万重量箱） 省份 河北 山东 江苏 广东 四川 湖北 陕西 辽宁 月初库存 1228 606 276 498 316 328 197 348 月末库存 1142 635 305 513 331 347 210 360 库存变化 -181 -100 -39 7 20 -59 -42 11 变化幅度% -30.42 -22.12 -17.57 1.67 7.58 -22.26 -29.58 2.64 840.00 880.00 920.00 960.00 1,000.00 1,040.00 1,080.00 1,120.00 1,160.00 1,200.00 1,240.00 2016-04-23 2016-05-23 2016-06-23 2016-07-23 2016-08-23 2016-09-23 2016-10-23 2016-11-23 2016-12-23 2017-01-23 2017-02-23 2017-03-23 2017-04-23 2017-05-23 2017-06-23 2017-07-23 2017-08-23 2017-09-23 2017-10-23 2017-11-23 2017-12-23 2018-01-23 2018-02-23 2018-03-23 2018-04-23 中国玻璃市场信心指数 中国玻璃综合指数 中国玻璃价格指数 900.00 1,000.00 1,100.00 1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 1,900.00 2016/04/23 2016/05/23 2016/06/23 2016/07/23 2016/08/23 2016/09/23 2016/10/23 2016/11/23 2016/12/23 2017/01/23 2017/02/23 2017/03/23 2017/04/23 2017/05/23 2017/06/23 2017/07/23 2017/08/23 2017/09/23 2017/10/23 2017/11/23 2017/12/23 2018/01/23 2018/02/23 2018/03/23 2018/04/23 华北市场 华东市场 华南市场 西南市场 西北市场 东北市场 能源化工事业部 玻璃月报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 3.2 中国玻璃产能与在产产能 图4：中国玻璃产能与在产产能变化图 3.3 2018年3月中国平板玻璃月产量统计 图5：中国平板玻璃月产量统计图 3.4 中国浮法玻璃产量、销售及库存情况 图5：中国浮法玻璃产量，销售及库存图 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 总产能（单位：亿重量箱） 在产产能（单位：亿重量箱） 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 2016-04 2016-05 2016-06 2016-07 2016-08 2016-09 2016-10 2016-11 2016-12 2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 2017-06 2017-07 2017-08 2017-09 2017-10 2017-11 2017-12 2018-01 2018-02 2018-03 产量：万重量箱 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 单位：万重量箱 产量 销量 库存 能源化工事业部 玻璃月报 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 3.5 中国浮法玻璃产能情况分析 表4：4月浮法玻璃产能情况（单位：亿重量箱） 日期 浮法玻璃总产能 在产产能 白玻在产产能 彩玻在产产能 2018-04-06 12.96 9.12 8.41 0.71 2018-04-13 12.96 9.12 8.41 0.71 2018-04-20 12.96 9.11 8.40 0.71 表5：4月浮法玻璃生产线开工率统计 日期 生产线总数 生产线开工数 彩玻生产线条数 白玻生产线条数 生产线开工率% 2018-04-06 362 232 21 210 64.09 2018-04-