西部视点集锦
西部视点集锦4.16 宏观经济 国际宏观: 1.新华社：联合国安理会14日未能通过俄罗斯起草的旨在谴责对叙利亚军事打击的决议草案。 2.美国副总统彭斯表示，美国政府已经做好再次军事打击叙利亚的准备，并将应对叙利亚及其盟国可能采取的报复行动。 3.日本首相安倍晋三计划在下周与特朗普会面时提出一个新的贸易谈判框架，希望推动美国重新回到TPP。该贸易谈判将与日本财政大臣麻生太郎和美国副总统Pence进行的经济对话分开。 国内宏观： 1.统计局：服务业已成为我国经济发展的主动力，2017年我国服务业增加值427032亿元，占GDP的比重为51.6%，超过第二产业11.1百分点，成为我国第一大产业；服务业增加值比上年增长8.0%，高于全国GDP增长1.1个百分点，连续5年增速高于第二产业。 2.世贸组织日前将今年全球贸易增长预期由此前的3.2%上调至4.4%，并指出中国经济结构改革长期来看将对全球贸易增长提供支撑，中国经济转型有助于全球经济实现稳定、可持续增长。 能源化工 原油： 上一交易日，WTI上涨0.23点或0.34%至67.39美元，Brent上涨0.42点或0.58%至72.62美元，SC下跌1.7点或-0.4%至427元。 市场动态： 1.中东局势紧张将欧美原油期货推至三年多来最高。 2.美国石油钻井平台连续两周增长至三年以来最高。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止4月13日的一周，美国在线钻探油井数量815座，比前周增加7座，比去年同期增加132座。 综述： 近期，原油市场聚焦点集中在叙利亚局势上。美英法对叙利亚实施空袭，中东局势不稳使得原油价格强势反弹，但谨防地缘危机影响削弱而造成油价回落。 LLDPE市场： 1、2018年3月国内PE产量约134.83万吨，累计总产量为401.55万吨。2018年3月产量环比2月增加5.95%，同比增加2.26%。其中LLDPE产量59.37万吨，LDPE产量22.88万吨，HDPE产量52.58万吨。 2、国内PE库存上周环比小幅上涨，而PE港口库存除了宁波港口外其余港口库存小幅下降。 3、LLDPE市场价格多数上涨，各大区部分线性涨50-100元/吨。市场受高成本支撑，价格继续高报。下游接货意向谨慎，按需采购为主。 PP市场: 西部视点集锦4.16 1、据卓创资讯估算，2018年2月国内PP产量约167.22万吨，环比2018年1月份减少8.88%，同比增加8.52%。2018年1-2月份国内PP累积产量约350.73万吨，环比去年320.63万吨，增加9.39%。 2、国内PP石化库存环比上涨15%， 贸易企业PE库存环比增加。 3、国内PP市场行情多数上涨，幅度在100-200元/吨不等。在石化库存大幅下降及各大区继续调涨报价，贸易商报价多跟涨。下游及终端早间有适量接盘，但伴随价格连涨，下午实盘转弱，高价成交阻力大。华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8930-9000元/吨，华南市场拉丝主流价格在9000-9150元/吨。 操作建议： LLDPE: 近期库存消化速度较慢，下游农膜需求开始下降，而中美贸易战降温，短期炒作消散，但中期进口量仍有下降趋势，同时4月检修期集中，中期有反弹动能，而需求逐步转弱限制上行空间，以反弹思路对待。关注开工情况。 PP: 近期库存累积较多，供给端压力仍存，房地产调控力度仍在加大，但短中期需求仍有一定增量，贸易战降温，PP短期震荡后，中期供需压力或有缓解，L-PP需求端错配可期，反套可尝试，关注去库存力度。 农产品 上周五CBOT大豆出现回调，中美贸易摩擦趋缓，阿根廷减产对市场支撑犹存，不过美国陈豆销售偏慢及南美大豆上市对市场存在压力，预期CBOT大豆波动将逐渐收窄。上周五连豆粕窄幅震荡，市场对中美贸易摩擦担忧降温，沿海报价小幅调整，上周工厂开机率有所回升但仍处较低水平，后期开机率将逐渐恢复正常，而下游采购趋于谨慎，工厂或再度面临库存压力，国内基本面偏空，预期豆粕将部分修复前期涨幅。上周五连豆油窄幅波动，港口报价普遍下调，中美贸易摩擦担忧降温，市场重新关注国内外油脂利空压力，豆油走势将持续承压。 豆粕：中美贸易担忧情绪降温，豆粕修复前期涨幅。 豆油：国内外基本面偏空，豆油将继续承压。 个股期权 4月13日上证50ETF现货报收于2.717元，下跌0.91%，上证50ETF期权总成交面额221.729亿元，期现成交比为0.80，权利金成交金额4.574亿元；合约总成交803706张,较上一交易日增加4.79%，总持仓1579458张，较上一交易日增加3.04%。认沽认购比为0.97(上一交易日认沽认购比0.88)。 操作建议 50ETF期权 豆粕期权 2018.4.16期权方向性策略 市净率 市盈率 估值系数 标的估值分析 方向性策略 1.272 10.838 -0.28 偏低 牛市看涨期权价差4月2.70/2.75 西部视点集锦4.16 合约系列 成交量 持仓量 合计 81606 283392 隐含波动率 1807 1808 1809 1811 1812 1901 4.12 19.21 21.32 21.61 20.43 19.18 18.22 4.13 22.32 20.98 22.33 21.95 21.73 18.39 白糖期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 23332 155946 1809隐含波动率 5400 5500 5600 5700 5800 5900 6000 4.12 10.62 10.71 10.92 11.23 11.65 12.17 12.78 4.13 10.60 10.73 10.97 11.32 11.76 12.30 12.93 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
