原油周度报告：短期地缘政治风险加剧助推油价

能源化工 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 短期地缘政治风险加剧助推油价 [Table_Rank] 走势评级： 原油：震荡 报告日期： 2018年4月15日 [Table_Summary] ★市场综述 美国联合英法于北京时间周六上午对叙利亚军事设施展开精确打击，作为此前Douma地区发生化学武器袭击事件的正面回应。据五角大楼“此次联合军事行动是一次性的，目前并没有后续袭击计划”。本次联合军事行动有效地避开了与俄罗斯的直接正面冲突，俄罗斯在发生袭击后并没有立刻启动防空系统，美国战机全部安全返回基地。尽管美国在发起袭击之前未与俄罗斯就打击目标通气，但是双方还是心照不宣，因为类似的事件此前也曾发生过。接下来关键看俄罗斯对于此次军事行动如何展开报复行动。我们认为，俄罗斯能够做的极可能是进一步协助巴沙尔政府去打击反政府武装。因此，叙利亚仍将局限在代理人战争的范畴。叙利亚局势未来可能将大幅得到缓和，因叙利亚导致的地缘风险或将有所回落。然而，一波未平，一波又起。接下来委内瑞拉和伊朗问题可能会承接起地缘政治风险的接力棒。EIA本周的库存数据并不是很好，商业原油和汽油库存均有所上升，馏分油略有下降。炼厂开工率进一步上升的过程中，商业原油库存倘若出现持续性增加的现象，说明供应压力开始突显。但是目前尚不能得到定论，仍有待进一步的数据验证。 ★投资建议 原油市场目前是多头市场，在没有数据验证基本面恶化的情况下，我们预计油价将会维持上行趋势。 ★风险提示 贸易战引发风险资产集体大幅下跌。 [Table_Analyser] 金晓 资深分析师(原油沥青) 从业资格号： 投资咨询号： F3005393 Z0012069 Tel: 8621-63325888-2483 Email: xiao.jin@orientfutures.com 安紫薇 分析师(原油PTA) 从业资格号： F3020291 Tel: 8621-63325888-1593 Email: ziwei.an@orientfutures.com 主力合约行情走势图（原油） 02040608010012014014/0114/0414/0714/1015/0115/0415/0715/1016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/04BrentWTI美元/桶 38039040041042043044018/03/2618/03/2818/03/3018/04/0118/04/0318/04/0518/04/0718/04/0918/04/1118/04/13INE SC首行合约结算价元/桶 [Table_Report] 周度报告——原油 能源化工-原油-周度报告2018-04-15 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、原油主要高频数据周度变化 ....................................................................................................................................... 4 2、全球原油期货市场跟踪 ............................................................................................................................................... 5 2.1、WTI及Brent近远月价差结构 .................................................................................................................................. 5 2.2、INE SC 期货远期曲线与成交持仓情况 ................................................................................................................... 5 2.3、DME Oman期货情况及EFS .................................................................................................................................... 6 2.4、中东部分油种OSP .................................................................................................................................................... 6 2.5、主要原油标的价差及裂解价差 ................................................................................................................................. 7 3、全球原油市场基本面数据跟踪.................................................................................................................................... 8 3.1、美国原油及成品油库存、产量和进出口量变化 ...................................................................................................... 8 3.2、欧洲地区成品油库存及全球浮式油轮库存 ............................................................................................................ 10 3.3、汇率及中东至亚洲海运费....................................................................................................................................... 11 4、全球重要油气企业股价跟踪 ..................................................................................................................................... 11 能源化工-原油-周度报告2018-04-15 3 期货研究报告 图表目录 图表1：原油主要高频数据周度变化表 ........................................................................................................................................ 4 图表2：WTI远月价差结构 ......................................................................................................................................................... 5 图表3：Brent远月价差结构 ........................................................................................................................................................ 5 图表4：INE SC 远期曲线 ........................................................................................................................................................... 5 图表5：INE SC 首行成交量和持仓量 ......................................................................................................................................... 5 图表6：DME Oman 首行合约结算价.......................................................................................................................................... 6 图表7：迪拜-Brent EFS 1M .......................................................................................................................................................... 6 图表8：巴士拉轻质原油至亚洲OSP ....................................