钢矿周报：美国贸易战引发恐慌 需求观望商家急出货

www.dwfutures.com 1/6 0928 美国贸易战引发恐慌 需求观望商家急出货 一、走势分析及下周展望 周初，期螺经历了中小幅度的下跌，现货市场上的利空信号始终挥之不去，期货及坯料的弱势引得需求方面迟迟驻足观望，由于幅度较小，现货资源也多保持着盘整趋弱的状态松动出货，从各品种的库存情况来看，虽然价格保持弱势，但库存还是在持续消化着。但临近周末两日，期货市场呈现断崖式下跌，使现货市场也笼罩着严重的悲观情绪，多数品种纷纷大幅跟跌，成交亦滑至低点。 从供给端来看，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率71.16%环比降0.93%，剔除淘汰产能的利用率为77.21%较去年同期降10.97%，钢厂盈利率85.28%持平。因环保影响本周限产季复产不及预期，唐山烧结机临时性停产以及武安地区3月中下旬高炉停产影响下，预计下周高炉开工率或呈下降趋势。 需求端看，本周国内市场建筑钢材价格大幅下挫，其中华东地区跌幅在200-310元/吨不等，华北、华南、西南等地跌幅也普遍在200元/吨以上。具体来看，周初受需求表现低迷以及库存持续高位影响，部分商家选择降价出货以回笼资金，现货价格连续小幅下挫，然而后半周受美贸易保护主义影响，同时黑色系多品种期货相继跌停，市场恐慌情绪引爆价格直线下挫。对于下周而言，短期价格跌势或难以扭转。具体来看：1、本周市场库存小幅下降，但钢厂库存继续小幅增加，整体库存仍维持高位；2、黑色系商品期货大幅重挫，螺纹钢、铁矿石、热卷等品种相继跌停，市场恐慌情绪涌现。不过随着价格持续大幅下挫，目前部分电炉厂生产已严重亏损，后期陆续有减产计划。此外近期下游需求仍持续恢复，预计下周或延续弱势运行，跌幅或有收窄。 从库存来看，截止3月23日，本周螺纹的社会库存1036.88万吨，减少36.36万吨，钢厂库存358.46万吨，增加5.68万吨。本周热卷社会库存271.01万吨，减少6.21万吨，钢厂库存102.52万吨，减少3.89万吨。 波段必读——钢矿周报 2018年3月26日星期一 东吴期货研究所 张 璐 0512-62936002 zhanglu@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208 号 6 楼 苏州市工业园区星阳街 5 号东吴证券大厦 8 楼 期市有风险，投资需谨慎！ www.dwfutures.com 2/6 二、一周事件、政策简述 1、上海能源中心发布原油期货合约上市挂盘基准价 根据《上海国际能源交易中心交易规则》等有关规定，现将原油期货合约上市挂盘基准价通知如下：SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。 SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。 2、1-2月鄂尔多斯煤炭销量增长34.2% 鄂尔多斯市经信委消息，2018年1-2月份，鄂尔多斯市销售煤炭10946万吨，同比增加2789万吨，增幅34.2%。其中，地方煤矿销售煤炭9268万吨，同比增加3267万吨，增幅54.4%；神华集团销售煤炭1678万吨，同比减少478万吨，减幅22.2%。1-2月份，鄂尔多斯地区通过铁路（包西、大准、呼准、包神南北出口、蒙西专用线）发运煤炭5722.51万吨，同比增长14个百分点。 3、浙江省：严控新建燃煤发电项目 日前，《浙江省生态环境保护“十三五”规划重点任务分工方案》已经印发加强大气污染防治，改善大气环境质量。方案提出，严格控制煤炭消费总量，推进清洁能源示范省建设，实行煤炭减量替代，严控新建燃煤发电项目，实施大机组替代小机组，推进火电、热电行业烟气超低排放技术改造，达到《火电厂大气污染物排放标准》（GB13223-2011）燃气轮机组排放限值要求。 4、日本将对中韩部分钢铁产品征收反倾销税 日本政府3月23日在内阁会议上决定对中国和韩国产的部分钢铁产品征收反倾销关税。征税对象为碳钢焊接接头，3月31日起征，为期5年，税率为41.8-69.2%。日本政府将于30日正式公布政令。 5、中美贸易战尚未“真刀实枪”，美国农产品期货已成重灾区 出于对贸易冲突升级导致中国需求减少的担忧，美国大宗商品市场“未雨绸缪”。芝加哥商交所大豆期货周五跌2%，创2月12日以来最低。豆粕期货涨3%，创一周新高；玉米期货跌2%，生猪期货创2月以来的最大周跌幅。 6、常州口岸今年首次查获进口铁矿石重大短重 3月21日，江苏常州检验检疫局检验鉴定人员在对一批进口铁矿石进行检验鉴定时，发现重量短少高达900吨，金额近40万元。这是江苏常州口岸2018年首次查获的进口铁矿石重大短少。 7、山东水泥企业错峰时间延长 近日，山东省济宁市经信委、环保局、农业局三部门联合发布的《关于延长全市工业企业错峰生产的通知》要求，2018年3月31日前，水泥企业熟料生产线全部停产，水泥粉磨站全部停产。也就是说，山东水泥企业错峰生产时间延长至3月31日。3月以来，随着各地建筑等行业的开工，山东各地市对水泥的需求有所增长。经多重因素影响，山东水泥价格或将止跌趋稳并有回升迹象。 8、我国建造的40万吨超大型矿砂船命名交付 由中船重工武船集团建造的“巨无霸”——新型40万吨超大型矿砂船“ORE TIANJIN”号在位于青岛西海岸的北船重工命名交付。业内人士介绍，这是集经济、环保和安全等多重特点于一身的世界最大矿砂船，满载货物可相当于6666节火车皮。船长362米、宽65米、型深30.4米，能以每小时14.5节的航速连续航行2.55万海里，在中途不加油的情况下，完成地球上任意两个港口间的运输任务。 9、美国贸易代表：希望4月底确定钢铝关税豁免经济体 美国贸易代表莱特希泽21日表示，美国正与一些贸易伙伴就豁免钢铝关税进行谈判，希望到４月底能确定享受关税豁免的经济体。莱特希泽说，美国正与阿根廷、澳大利亚和欧盟就豁免钢铝关税进行谈判，很快也将与巴西展开磋商。他还暗示，鉴于韩国正与美国就修改美韩自贸协定展开谈判，韩国可能会被豁免钢铝关税。 www.dwfutures.com 3/6 三、国内主要钢厂调价信息 3.19 1、南钢：螺纹下调20元/吨；2、长江：螺纹、盘螺下调40元/吨；3、雨花：线材、螺纹、盘螺下调20元/吨；4、西王：螺纹、高线、盘圆价格平稳；5、闽源：螺纹、普线价格平稳；6、莱钢永峰：建材明确结算价3810元/吨； 3.20 1、马钢：高线、螺纹、盘螺下调70元/吨；2、南钢：高线、螺纹、盘螺下调30元/吨；3、方大：高线、螺纹、盘螺下调50元/吨；4、雨花：线材、螺纹、盘螺下调50元/吨；5、长江：螺纹下调60元/吨，盘螺下调50元/吨； 3.21 1、沙钢：（3月下旬价格）高线、螺纹、盘螺下调200元/吨；2、中天：（3月下旬价格）高线、螺纹、盘螺下调200元/吨；3、永钢：（3月下旬价格）高线、螺纹、盘螺下调200元/吨；4、石横：螺纹、盘螺上调20元/吨；5、西王：高线、螺纹、盘圆上调20元/吨；6、南钢：螺纹累计下调10元/吨；7、雨花：线材、螺纹、盘螺上调20元/吨；8、方大：高线、螺纹、盘螺下调40元/吨；9、莱钢永峰：三级大螺纹约束价上调至3830元/吨； 3.22 1、马钢：高线、螺纹、盘螺下调50元/吨；2、南钢：螺纹下调10元/吨；3、雨花：线材、螺纹、盘螺下调20元/吨；4、长江：螺纹、盘螺下调20元/吨；5、西王：高线、螺纹、盘螺下调20元/吨；6、闽源：普线维持平稳，螺纹下调20元/吨； 3.23 1、南钢：螺纹下调50元/吨；2、长江：螺纹、盘螺下调50元/吨；3、雨花：线材、螺纹、盘螺下调50元/吨；4、莱钢永峰：建材约束价3750元/吨； www.dwfutures.com 4/6 四、图表信息 螺纹现货、期货价格及基差 热卷现货、期货价格及基差 (200)02004006008001,0001,2001,400150020002500300035004000450050005500基差现货价期货价(100)01002003004005001500200025003000350040004500基差现货价期货价 铁矿石现货、期货价及基差 现货虚拟利润 (30)(10)1030507090110130150250300350400450500550600650700750基差现货价期货价(400)100600110016002100260014-04-1414-06-1414-08-1414-10-1414-12-1415-02-1415-04-1415-06-1415-08-1415-10-1415-12-1416-02-1416-04-1416-06-1416-08-1416-10-1416-12-1417-02-1417-04-1417-06-1417-08-1417-10-1417-12-1418-02-14螺纹钢虚拟利润热卷虚拟利润 螺纹期货虚拟利润 热卷期货虚拟利润 4505506507508509501050螺纹期货虚拟利润RB1805RB181050060070080090010001100热卷期货虚拟利润HC1805HC1810 www.dwfutures.com 5/6 卷螺价差（卷-螺） 螺纹、热卷、铁矿石近远月价差（近月-远月） (50)0501001502002017-12-152017-12-222017-12-292018-01-052018-01-122018-01-192018-01-262018-02-022018-02-092018-02-162018-02-232018-03-022018-03-092018-03-162018-03-23卷螺价差（卷-螺）1805合约1810合约(25.0)(20.0)(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.0050100150200250300近远月价差（近月-远月）铁矿螺纹热卷 铁矿石港口库存及日均疏港量 （万吨） 铁矿石北方港口到货量（万吨） 1802002202402602803003208,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,0002016-03-042016-04-042016-05-042016-06-042016-07-042016-08-042016-09-042016-10-042016-11-042016-12-042017-01-042017-02-042017-03-042017-04-042017-05-042017-06-042017-07-042017-08-042017-09-042017-10-042017-11-042017-12-042018-01-042018-02-042018-03-04铁矿石港口库存与日均疏港量铁矿石港口库存日均疏港量40060080010001200140016001月1日1月10日1月18日1月26日2月4日2月12日2月21日3月1日3月9日3月18日3月27日4月6日4月17日4月27日5月8日5月18日5月29日6月8日6月19日6月29日7月10日7月20日7月31日8月10日8