债券舆情日报：柳州化工：“11柳化债”及其利息存在不能全额清偿的风险

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 数据显示2月份一线城市房价同比继续下降 北京2月二手房价同比降4.6% 同比降幅居70城首位 经济大省山东因何主动示弱？产业结构不合理是心头痛 二胎时代：缺位的幼托 靠政府也要靠民间 传恒生电子欲破产被罚巨款子公司 业内恐引模仿效应 猪价持续下跌重创养殖业 周期过后行业或重新洗牌 国产葡萄酒产量连续五年下滑？减税建议再度提交两会 微信封杀新世相营销课程 知识付费非缴纳智商税 艾贝斯等“乳铁”蛋白忽悠你 成本几十元获利超百倍 2017家电售后投诉高企：黑维修点冒充品牌 价格虚高 手机成投诉重灾区:山寨充斥网络 半数苹果投诉因假货 13丹东港MTN1、14丹东港MTN001、15丹东港MTN001：丹东港集团：3月27日将召开“13丹东港MTN1”等三只中票持有人会议 11柳化债：柳州化工：“11柳化债”及其利息存在不能全额清偿的风险 18GLPR1：普洛斯洛华：新增借款超上年末净资产20% 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 8 29 主体评级下调 0 0 8 96 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2018年03月21日 分析师：陈彦利 Tel：021-53686170 E-mail：chenyanli@shzq.com SAC证书编号： S0870517070002 柳州化工：“11柳化债”及其利息存在不能全额清偿的风险 ——3月21日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2018年03月21日 一、债券评级下调情况 1．债项评级下调 3月20日，无公司债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-15 B 2017-03-02 BBB 一般公司债 B 联合信用 117063.SZ 16神雾E1 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-15 B 2017-03-02 BBB 可交换债 B 联合信用 101788002.IB 17沪华信MTN001 上海华信国际集团股份有限公司 2018-03-08 AA+ 2017-08-18 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信国际 150101.SH 18沪信01 上海华信国际集团股份有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-01-19 AAA 私募债 AA+ 联合信用 136698.SH 18沪信02 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-02-09 AAA 私募债 AA+ 联合信用 117063.SZ 16神雾E1 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-02 BBB 2017-02-11 A- 可交换债 BBB 联合信用 136698.SH 16申信01 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-06-27 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-02 BBB 2017-02-11 A- 一般公司债 BBB 联合信用 143944.SH 17华信Y2 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-12-14 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 136720.SH 15华信债 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-06-27 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 136613.SH 17华信Y1 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-12-01 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 101453002.IB 15沪华信MTN001 上海华信国际集团有限公司 2018-03-01 AA+ 2017-07-21 AAA 一般中期票据 AA+ 联合资信 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2018年03月21日 2．主体评级下调 3月20日，无公司被下调主体评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-15 B 2017-03-02 BBB 一般公司债 B 联合信用 117063.SZ 16神雾E1 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-15 B 2017-03-02 BBB 可交换债 B 联合信用 011754134.IB 16沪华信SCP002 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 超短期融资债券 中诚信国际 011767017.IB 16申信01 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信国际 101556042.IB 17沪华信SCP005 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 超短期融资债券 中诚信国际 136093.SH 15华信债 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信国际 011768006.IB 17沪华信MTN001 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 一般中期融资券 AA+ 中诚信国际 150151.SH 17沪华信SCP001 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 超短期融资债券 中诚信国际 145310.SZ 17华信Y2 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信国际 123034.SH 16沪华信SCP006 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 超短期融资债券 中诚信国际 117063.SZ 18沪信01 上海华信国际集团有限公司 2018-03-08 AA+ 2018-08-18 AAA 私募债 AA+ 中诚信国际 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2018年03月21日 二、国内经济 1. 数据显示2月份一线城市房价同比继续下降 据3月20日羊城晚报讯，记者马汉青报道：国家统计局今早发布2月份70个大中城市商品住宅销售价格数据显示，一线城市新建商品住宅销售价格同比继续下降，二三线城市涨幅略有扩大。 三、区域经济 1. 北京2月二手房价同比降4.6% 同比降幅居70城首位 据3月20日北京日报讯，国家统计局昨天发布2月70个大中城市商品住宅销售价格数据显示，北京、天津、上海、南京等15个热点城市新建商品住宅销售价格变动继续呈现总体稳定态势。其中，北京新建商品住宅价格环比下降0.3%，同比下降0.3%；二手住宅价格环比下降0.5%，同比下降4.6%，同比降幅居70城首位。 2. 经济大省山东因何主动示弱？产业结构不合理是心头痛 据3月20日中国新闻周刊讯，在年后的第一个大会上，省委书记主动示弱、“自曝家丑”，这既反映出山东的压力，也反映了其改革的决心。不合理的产业结构，是山东的“心头之痛”。刘家义称，由于多种原因，山东形成了资源型、重化型产业结构，产业层次低、质量效益差、污染排放重。 山东的贷款结构是，最大的一块给了大型国有企业，其次是政府平台上的国有控股公司，这两块比重相加超过了50%。另外还有相当一部分或明或暗流入房地产领域，最后流入实体经济，中小微企业获得的贷款微乎其微。 四、产业经济 1. 二胎时代：缺位的幼托 靠政府也要靠民间 据3月20日法治周末讯，卫计委、财政部、教育部、民政部等相关部门正在加紧进行调查研究，将制定我们国家婴幼儿（主要指0岁至3岁）发展的规划，制定行业标准，制定推动和支持婴幼儿事业发展的政治措施，预计今年年内能够出台。一方面，0岁至3岁托幼服务有市场需求；另一方面，这一阶段的托管服务资质和准入标准不明。 2. 传恒生电子欲破产被罚巨款子公司 业内恐引模仿效应 据3月20日第一财经讯，由于4.4亿元的罚款仅缴纳2265万元，恒生电子子公司被证监会通过法院强制“催缴”，虽然让子公司破产可能减少罚款带来的损失，但却会带来更长远的诚信风险。由于拖欠监管罚款，上市公司恒生电子(600570.SH)控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司(以下简称“恒生网络”)日前被证监会向北京市西城法院申请强制执行，但恒生电子公告称，子公司目前已无法正常持续运营，且净资产不足以偿付证监会2016年11月的罚没款。 市场动态 5 2018年03月21日 3. 猪价持续下跌重创养殖业 周期过后行业或重新洗牌 据3月20日新京报讯，近期，温氏股份(21.240, 0.32, 1.53%)在接受机构调研时表示，如果未来玉米价格继续走高，将对饲料成本造成一定影响，公司已提前做好了应对措施。事实上，自春节后，包括温氏在内的养殖企业正面临成本上涨与猪价走低的双重压力。面对此轮“猪周期”，新希望(7.500, 0.04, 0.54%)六和、牧原股份(47.740, 0.39, 0.82%)等纷纷押宝规模化养殖，雏鹰农牧(3.740, -0.02, -0.53%)则进行猪舍转让，以规避周期波动风险。业内分析认为，猪肉低价还将持续一段时间，需等市场存量消化完才有回升可能，行业将重新洗牌。 4. 国产葡萄酒产量连续五年下滑？减税建议再度提交两会 据3月20日21世纪经济报道讯，周洪江连续两届连任，是葡萄酒行业唯一的全国人大代表。今年他带来的两份建议里，关于完善葡萄酒消费税的问题再度被提交两会。就在周洪江此次建议进一步细化葡萄酒消费税办法之际，3月19日，中国葡萄酒年度市场白皮书发布。结果显示，去年，中国葡萄酒产量达100.1万千升，比2016年减少13.6万千升，同比下滑5.3%。这是继2013年以来，国产葡萄酒连续五年产量下滑。用品质说话、打响产区的知名度和美誉度、用世界眼光做大中国品牌，正成为国产葡萄酒企业共识。 5. 微信封杀新世相营销课程 知识付费非缴纳智商税 据3月20日第一财经日报讯，短短一年时间各大问答社区平台、音频APP，甚至社交、直播平台都推出了自己的知识付费产品，各领域专家、意见领袖泛滥，因为知识付费类产品的效果和质量很难量化，同质化且参差不齐的内容质量，使得平台用户的信任感也在被日益消耗。在复购率、打开率、完听率并不理想的情况下，营销成了获客新手段。知识付费是为脑力充值而非缴纳智商税，基于社交链的传播方式从本质而言损耗的就是用户的社交关系，一旦用户被劣质内容、营销伎俩几次套路，消费者也开始逃离。 6. 艾贝斯等“乳铁”蛋白忽悠你 成本几十元获利超百倍 据3月20日新京报讯，作为乳汁中一种特有的活性蛋白物质，乳铁蛋白被广泛认为具有调节免疫、抑制病毒和有害菌等作用，其产品也因此受到不少家长的追捧。然而，新京报记者近日走访市场发现，一些所谓的乳铁蛋白粉实质上是带有“乳铁”商标的乳清蛋白固体饮料。这样的普通食品经过摇身一变，售价普遍在300元以上，直逼甚至超过乳铁蛋白保健食品、调制乳粉的价格。专家表示，将“乳铁”商标与“蛋白粉”结合使用容易造成误认，有“挂羊头卖狗肉”之嫌，涉嫌违反广告法基本原则。而乳清蛋白粉在经一系列提取工艺后，其中的乳铁蛋白活性已大大损耗，因此宣称乳清蛋白粉中的乳铁蛋白功效 市场动态 6 2018年03月21日 “纯属忽悠”。 7. 2017家电售后投诉高企：黑维修点冒充品牌 价格虚高 据3月20日