国债期货日评：央行重启逆回购操作稳定市场 国债期货延续震荡

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 央行重启逆回购操作稳定市场 国债期货延续震荡 行情回顾： 3月1日，央行时隔两个交易日后重启逆回购操作，国债期货全日基本高位盘走，至尾盘阶段回落收平。五年国债主力合约TF1806收于96.435元，较上日收盘价微涨0.02%，总成交7471手，持仓17871手；十年国债主力合约T1806收于92.655元，较上日收盘微涨0.01%，总成交29054手，持仓41147手。 货币市场流动性监测： 央行公开市场进行了1500亿逆回购操作，其中7天期1000亿、28天期300亿、63天期200亿，单日将净回笼100亿元，资金面较前期小幅收敛。上海银行间拆借利率短端微幅下行，Shibor隔夜报2.6910%，下跌1.7 BP；7天Shibor报2.8960%，下跌1 BP；1个月Shibor报4.0403%，下跌0.3 BP；3个月Shibor报4.7154%，上涨0.2 BP。回购定盘利率下行为主，FR001报2.70%，下跌4 BP；FR007报3.20%，下跌29 BP；FR014报3.80%，与上日持平。上交所回购利率短端下行、长端持稳，GC001收报3.065%，下跌14.5 BP；GC007收报3.385%，下跌21 BP；GC028收报3.705%，上涨1 BP。 新债发行： 上午进出口行增发三期固息债，其中1年期规模30亿元，中标收益率4.0415%，预期4.05%，投标倍数3.13倍；3年期规模45亿元，中标收益率4.6021%，预期4.60%，投标倍数2.22倍；5年期规模45亿元，中标收益率4.7111%，预期4.75%，投标倍数2.36倍。午后国开行增发三期固息债，其中2年期规模50亿元，中标收益率4.3955%，预期4.40%，投标倍数4.80倍；5年期规模80亿元，中标收益率4.6704%，预期4.68%，投标倍数3.16倍； 7年期规模50亿元，中标收益率4.8525%，预期4.88%，投标倍数3.98倍。 综合研判： 2月财新制造业PMI小超市场预期至51.6，为去年8月份以来最高值，与昨日公布的官方PMI略显分歧，基本面小幅压制市场情绪，不过央行再次启动逆回购操作稳定市场，料两会期间流动性压力不大，债市多空因素交织，期债短期内或延续区间震荡格局。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。