原油、沥青日报：市场避险情绪渐浓 油价形成阶段性顶部

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：市场避险情绪渐浓 油价形成阶段性顶部 （评级：原油-跌,沥青-震荡） 要点： 原油: 隔夜国际油价延续跌势，非农数据公布后，美元指数出现反弹，同时美国股市大跌也波及到原油市场。美国炼厂开工率持续下降以及原油需求量减少使得美国原油库存逐渐累积，同时美国原油产量不断攀升，活跃钻机数攀升至2017年8月以来最高水平，这预示着后期美国勘探开发活动积极性不断增强。盘面上，多头减仓促使油价连续两日大跌后形成阶段性顶部，短期回调趋势确立，下方关注均线附近支撑。 沥青：昨日西南地区沥青价格上涨，其他地区现货价格持稳。临近春节炼厂整体出货放缓。长三角地区天气好转，炼厂恢复出货，下游需求有所增加，库存处于低位。西北地区临近春节出货量有所减少，库存有所增加。东北地区焦化及船燃市场持续向好，炼厂出货量增加，库存处于低位。山东地区前期冬储价格较低，炼厂持续亏损，沥青生产积极性较低，造成区域内沥青资源紧张。盘面上，油价回调沥青难以独善其身，加之沥青基本面难有进一步支撑，预计未来盘面再度上涨动力不强，本周关注20日均线附近支撑。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年2月6日星期二 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）WTI原油主连65.1063.4364.15-2.02-3.0988.6754.06-3.52Brent原油主连68.1566.9167.62-1.67-2.4433.5659.80-2.19合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1805285028322826-40-1.390.100.06-0.03BU1806287828642854-36-1.2460.8751.46-5.192018/2/52018/2/2日变化2018/2/52018/2/2日变化国产长三角2650-27402650-27400基差-206-25246国产山东2550-26502550-26500月差28280国产华南2650-27002650-27000仓库1034101034100国产西北2800-32002800-32000厂库81090810900国产东北2750-28502750-28500合计1845001845000国产华北2550-26002550-26000沥青/Brent原油42.2941.410.88国产西南3230-33303330-3430100沥青/燃料油0.840.840.00期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）国产沥青价格（元/吨）比价关系 二、原油市场要闻综述 1、德国商业银行周一预计，由于美国石油产量大幅增加，预计到年底时油价将降至每桶60美元。该行同时预计，布兰特原油今明两年的均价将分别达到每桶62和60美元。而美国原油期货（WTI）今明两年的均价料位每桶59和57美元。 2、美国商品期货交易委员会CFTC公布数据显示，尽管当期油价高位小幅回落，但对冲基金稳步增持原油多仓。截至1月23日当周，投机客持有美国原油期货净多头超73万手，再创记录新高。不过投机客减持纽约和伦敦两地期货期权净多头仓位18365手至531235手。 3、 据伊朗Shana通讯社援引伊朗石油部长赞加内消息表示，伊朗不会用石油换武器，所有这样的说法都是毫无道理且不符合事实的。伊朗石油部长赞加内周日在回答记者的提问时表示，“伊朗绝不会以石油来换武器，这些说法是毫无逻辑切不符合事实的，我们从来没有这样做过。”伊朗石油部长指出，伊朗每个月都依旧履行其与俄罗斯之间300万桶石油的合同。赞加内表示，与俄罗斯之间的结算是通过欧元进行的。 4、俄罗斯2月5日报道称，正在阿根廷访问的美国国务卿蒂勒森4日表示，华盛顿正在考虑对委内瑞拉实施石油禁运的可能性。蒂勒森在新闻发布会上说，美国不能看着委内瑞拉民主遭到破环而“袖手旁观”，因此，“正考虑对委内瑞拉实施制裁，禁止其出售石油或者石油制品”。 三、沥青市场要闻综述 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、2月5日，金海宏业70#A沥青挂牌价上调150至3100元/吨，合同价保持优惠，目前炼厂停产沥青，预计春节后再恢复生产，消耗库存，炼厂出货一般，库存低位，1月沥青产量1.5万吨，12月沥青产量4.5万吨，11月沥青产量6万吨。 2、2月5日，京博石化70#A沥青挂牌价持稳2880元/吨，90#A沥青挂牌价持稳2930元/吨，合同价保持优惠，日均产量5千吨左右，炼厂出货尚可，以前期合同为主，基本产销平衡，库存中低，1月沥青产量15万吨，12月沥青产量16万吨，11月沥青产量15万吨。 3、2月5日，辽河石化90#沥青挂牌价持稳3000元/吨，90#130#合同价持稳2850元/吨，目前日产2千吨左右，近期焦化、船燃出货较好，炼厂出货尚可，库存低位，1月沥青产量12.18万吨，12月沥青产量12.64万吨，11月沥青产量12万吨。 4、2月5日，福建联合石化70#A沥青自2月2日起挂牌价上调50至2890元/吨，合同价同步上调50元/吨，2月产销计划3万来吨，日均产量1千余吨，炼厂正常出货，库存低位，1月沥青产量4万吨，12月沥青产量4万吨，11月沥青产量4万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Bre nt-WTI原油价差WTI原油Bre nt原油单位：美元/桶 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.503.00NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 01002003004005006007008009001,000I CE-柴油单位：美元/吨 图3：NYMEX-RBOB走势 图4：ICE-柴油走势 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530I CE柴油-Bre nt原油裂解价差美元/桶 图5：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图6：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00韩国-CIF华东新加坡-CIF华东单位：美元/吨 图7：国内各地区重交沥青价格 图8：韩国及新加坡进口沥青到岸价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 -700-500-300-100100300500700基差元/吨 051015202530354045502,2002,3002,4002,5002,6002,7002,8002,9003,000BU1806-BU1805BU1805.SHFBU1806.SH F 图9：沥青基差 图10：沥青期货1806-1805价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.00沥青/Brent原油沥青/WTI原油 0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.000.60100.60200.60300.60400.60500.60600.60沥青/燃料油沥青燃料油美元/吨 图11：沥青与原油比价 图12：沥青与燃料油比价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期期货所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。