股指期货日报：市场低开高走，权重护盘支撑力度较强

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年2月5日 星期一 市场主要消息 新华社解读2018年中央一号文件精神：牢牢把握新时代“三农”工作总抓手。实施乡村振兴战略，是解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间矛盾的必然要求，也是实现“两个一百年”奋斗目标、实现全体人民共同富裕的必然要求。 央行连续8个交易日暂停公开市场操作 今日净回笼400亿元。央行连续8个交易日暂停公开市场操作。中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有400亿元逆回购到期，当日实现净回笼400亿元。 发改委召集酒企悄悄开告诫会 白酒涨价潮或急速降温。1月30日下午，国家发展改革委员会价格监督检查与反垄断局召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会，在这次旨在维护市场价格秩序、营造公平竞争环境、促进白酒行业持续健康发展的会议上，茅台、五粮液、泸州老窖公司作了重点发言。 人民日报:拆除金融机构和监管人员相互跳槽的旋转门。让监管真正有力度，先要隔绝两者之间的利益纠结，拆除金融机构和监管机构人员之前相互跳槽的“旋转门”，让监管人员跳出机构的利益格局来辨识风险、评判优劣。“监管姓监”的职责定位，把防控风险摆在了监管的首位，其政策导向就不能再为了规模膨胀而漠视风险，这样才能向市场传递出“防风险”至上的理念。 近期市场运行主要逻辑： 受春节效应影响，1、2 月经济数据往往波动较大，工业、投资等数据也 都合并发布。而从PMI 和中观行业高频数据看，经济开局仍然偏弱：经 过季调的制造业PMI 小幅回落，且供需价三管齐下；终端需求中，龙头 房企地产销量增速下滑，乘用车零售仍较低迷；发电耗煤因低基数回升， 但钢铁、化工开工均较低迷；商务部生产资料价格已连续4 周下降。 随着各省地方两会陆续召开，大多数省份维持或下调18 年经济增速目 标，反映GDP 考核逐渐淡化，而浙江省推出“亩产效益”综合评价改革， 更加注重经济效率。从总量上看，我们预计18 年经济增长仍将面临下行 压力，但质量和效率的提升带来的结构变化将成为亮点。 市场低开高走，权重护盘支撑力度较强 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 4200.00004220.00004240.00004260.00004280.00004300.00004320.00004340.000019,000.000019,200.000019,400.000019,600.000019,800.000020,000.000020,200.000020,400.000020,600.000020,800.000021,000.000021,200.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 3020.00003040.00003060.00003080.00003100.00003120.00003140.00003160.00003180.000013800.000014000.000014200.000014400.000014600.000014800.000015000.000015200.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00006400.000014600.000014800.000015000.000015200.000015400.000015600.000015800.000016000.000016200.000016400.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 操作建议： 市场低开高走，主力护盘力度较强，阶段低点或已出现，建议分批建仓看多蓝筹。 50ETF期权：卖出虚值看跌期权 市场行情回顾 沪指今日早盘大幅低开1.46%，之后一路震荡上攻，收盘小幅上扬0.73%，收报3487.5点，日K线出现罕见的“阳包阳”。行业板块涨少跌多，银行、券商、保险、煤炭、钢铁板块强势领涨。盘面上，银行、煤炭采选、钢铁行业、券商信托等板块表现较好，酿酒行业、园林工程、塑胶制品等表现较弱。两市共计成交4474亿，较前一交易日缩小3.33%。 周一沪指没有受外围市场的影响，大幅低开后高走，盘中资金护盘迹象明显，在上周初步止跌后，指数仍有反弹的需求和空间。一方面周一沪指最低探至3406，正好处于重要的支撑线3400点之上，当前看市场阶段性低点已经明确，前期3388点大概率是底部区域的低点，且沪指连续收出两根大阳线，企稳特征明确。虽然指数反弹过程中仍受制5日线压力，但下方支撑较强，资金介入力度开始增强，短期股指仍有回升的空间。另一方面相比前两个交易日，周一两市跌停个股数量逐步递减，说明市场的恐慌情绪已缓慢退潮，面对指数的巨幅波动，近期个股风险明显大于指数风险，投资者应注意分别，对于业绩增长过硬而估值不贵的品种，投资者应强化持仓理念，未来业绩才是行情的主要逻辑。 展望后市，由于受春节假期影响，市场流动性受到约束，短期 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 市场或以震荡修复为主，为节后两会行情蓄势。我们预计沪指自3587点以来的调整已基本到位，但市场连续急跌后，需要时间进行技术与情绪上的修复，这段时间投资者需谨防个股风险，重点仍以关注低估值的蓝筹股为主。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18024270.40.04270.400.00.0197550.0IH18023158.00.03158.000.00.0143040.0IC18025986.20.05986.200.00.0155780.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004271.20.04271.200.00.015上证503149.60.03149.600.00.013中证5006004.80.06004.800.00.028 沪深300合约 3700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00004400.00004500.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.000017/12/2217/12/2417/12/2617/12/2817/12/3018/01/0118/01/0318/01/0518/01/0718/01/0918/01/1118/01/1318/01/1518/01/1718/01/1918/01/2118/01/2318/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/04合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2600.00002700.00002800.00002900.00003000.00003100.00003200.00003300.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.4750.47152.650.00020.000626.70%-0.00590.08110.23060.977629.85%0.430.42142.70.00040.000624.62%-0.00780.11230.33570.966628.59%0.38050.37292.750.00050.000722.37%-0.01000.15430.14000.992918.15%0.32490.32322.80.00090.00120.87%-0.01620.24970.36980.977518.66%0.27590.2742.850.00130.001619.17%-0.02540.39870.79320.938619.73%0.22790.22782.90.0030.003118.49%-0.05010.72121.25500.893818.86%0.18140.18122.950.00610.006217.80%-0.09371.21341.85880.822018.10%0.13760.13743.0.01320.013317.83%-0.17461.86372.88140.578117.53%0.06670.06663.10.04270.042817.47%-0.42172.89092.49400.303018.08%0.02650.02633.20.10160.101817.72%-0.70102.52991.41180.126318.97%0.00910.0093.30.18690.1920.79%-0.85061.44390.64710.049520.40%0.00330.00313.40.27770.278718.55%-0.96560.53030.28580.020222.09%0.00140.00113.50.37490.377916.64%-0.99690.07330.16810.012725.26%0.0010.00073.60.47310.47680.00%-1.00000.0000次月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.68370.68012.4550.00120.001428.94%-0.01070.08200.13090.981129.57%0.64790.632.5040.00120.001426.88%-0.01140.09370.00