ETP日报：中航军B、成长B级触发下折

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/6 [table_page] ETP日报 ， 分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 电话：021-20321298 邮箱：lizhen@cnhbstock.com 研究助理：张吉虎 电话：021-20321002 邮箱：zhangjihu@cnhbstock.com 研究助理：杨思奇 电话：021-20321306 邮箱：yangsiqi@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] 1 《ETP：权益ETP继续下跌，分级B下折距离收窄-ETP日报》 2018-02-01 2 《ETP：成长A级下折临近，平安鼎泰到期-ETP日报》 2018-02-01 3 《ETP：沪深300B触发上折，券商A大跌-ETP日报》 2018-02-01 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 分级B方面：今日进取股基下跌0.72%，成交活跃的分级B跌多涨少，银行股B（150300，+6.44%）、银行B（150228，+5.30%）、煤炭B级（150290，+4.66%）涨幅较大；中航军B（150222，-9.85%）跌停，创业板B（150153，-4.30%）、军工B（150182，-3.87%）、白酒B（150270，-7.28%）领跌。今日收盘中航军B（150222）和成长B级（150214）预估净值均低于0.250元，触发下折。 分级A方面：今日稳健股基上涨0.21%，总成交额5.83亿元。受下折影响今日成长A级（150213，+1.47%）涨幅较大，其余活跃分级A中，军工A（150181，+0.69%）、军工A级（150186，+0.43%）和国防A（150205，+0.35%）涨幅较大，深成指A（150022，-0.13%）下跌。 期权价值方面，今日中航军A（150221）和成长A级（150213）已触发下折，收盘分别折价0.60%和3.58%，假设下折后母基金潜在净值损失为1%，中航军A平价，成长A级折价11%，则两只分级A下折预估收益分别为-0.68%和-0.42%。其他活跃分级A中，券商A（150200）折价9.74%，下折距离7.25%，下折预估收益5.54%（假设下折后母基金潜在净值损失为1%，券商A折价13.95%）；军工A级（150186）折价8.27%，下折距离5.06%，下折预估收益3.44%（假设下折后母基金潜在净值损失为1%，军工A级折价14%）。 今日伦敦金盘中下跌0.02%，AU9999收盘下跌0.88%，黄金ETF中，华安黄金ETF下跌0.95%，预估折价率0.15%。今日AG1806下跌2.46%，白银基金下跌2.14%，预估折价率0.42%。 今日截至收盘银华日利七日年化收益率4.330%、华宝添益七日年化收益率4.216%、南方理财金H七日年化收益率为4.249%、建信添益七日年化收益率4.315%，今日银华日利、华宝添益、建信添益收盘均溢价，其中，银华日利溢价0.062%。 今日华安德国30ETF下跌1.991%，预估折价率0.57%；国泰纳斯达克100ETF下跌2.92%，预估折价率0.78%；博时标普500ETF下跌2.72%，预估折价率0.41%。 上日标普全球石油指数下跌2.88%，标普石油天然气上游股票指数下跌4.21%。今日华安石油下跌3.13%，预估折价1.07%，华宝油气下跌3.45%，预估溢价率0.79%。 风险提示：分级A投资者谨防股债市场波动加剧。 相关研究报告 [table_subject] 2018年02月05日 证券研究报告--ETP日报 中航军B、成长B级触发下折 ETP日报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/6 [table_page] ETP日报 市场回顾：今日A股低开后获银行和钢铁股拉升，收盘上证综指上涨0.73%，收于3487.50点，深证成指下跌0.81%，收于10836.25点，创业板指下跌0.83%，收于1688.27点，两市成交额4474.40亿元。申万一级行业中，银行（+3.38%）、钢铁（+2.03%）和采掘（+1.17%）领涨，食品饮料（-3.58%）、家用电器（-2.67%）和电气设备（-1.57%）领跌。 分级B方面：今日进取股基下跌0.72%，成交活跃的分级B跌多涨少，银行股B（150300，+6.44%）、银行B（150228，+5.30%）、煤炭B级（150290，+4.66%）涨幅较大；中航军B（150222，-9.85%）跌停，创业板B（150153，-4.30%）、军工B（150182，-3.87%）、白酒B（150270，-7.28%）领跌。 今日收盘中航军B（150222）和成长B级（150214）预估净值均低于0.250元，触发下折。除2只已下折分级B以外，目前还有8只分级B下折距离在10%以内。 表1：成交额在5000万以上的分级B 代码 简称 价格 预估净值 涨跌幅 折溢价率 整体折溢价率 成交额（万） 规模变化（%） 150201.SZ 券商B 0.447 0.348 0.0% 28.39% 0.06% 22560.01 0.59% 150153.SZ 创业板B 0.534 0.431 -4.3% 24.01% 0.24% 20370.41 3.04% 150228.SZ 银行B 1.330 1.196 5.3% 11.20% -0.46% 10185.84 -0.25% 150222.SZ 中航军B 0.238 0.244 -9.9% -2.50% -0.97% 7801.89 -0.02% 150290.SZ 煤炭B级 0.764 0.721 4.7% 5.99% -1.32% 5003.87 -2.30% 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 权益ETF： 表2：日成交额在1000万以上的权益ETF 代码 简称 价格 IOPV 涨跌幅（%） 指数涨跌幅（%） 折溢价率 成交额 （万元） 规模（亿元） 510050 50ETF 3.1800 3.1770 1.11 1.01 0.09% 259442.69 380.85 510900 H股ETF 1.3910 1.3790 -0.64 -0.43 0.87% 258487.16 65.77 159920 恒生ETF 1.6450 1.6443 -1.50 -1.09 0.04% 119021.15 21.79 510300 300ETF 4.2630 4.2760 -0.09 0.07 -0.30% 97915.41 203.21 159915 创业板 1.5940 1.5925 -0.81 -0.83 0.09% 51899.45 51.66 510500 500ETF 6.2920 6.3130 -0.17 -0.11 -0.33% 33976.00 185.17 159949 创业板50 0.6450 0.6446 -0.77 -0.73 0.06% 14637.77 2.02 510180 180ETF 3.7400 3.7380 0.67 0.63 0.05% 7028.76 200.70 513050 中概互联 1.5470 1.5290 -3.67 -2.27 1.18% 6401.72 12.34 159901 深100ETF 5.0440 5.0435 -1.06 -1.15 0.01% 6065.21 40.49 512880 证券ETF 1.0140 1.0150 0.40 0.47 -0.10% 5607.84 6.96 512800 银行ETF 1.1870 1.1870 3.58 3.45 0.00% 4401.27 1.68 159919 300ETF 4.6450 4.6653 -0.11 0.07 -0.44% 4101.74 183.40 512000 券商ETF 0.9620 0.9620 0.52 0.47 0.00% 3322.81 2.53 159952 创业ETF 0.9560 0.9566 -0.93 -0.83 -0.06% 2764.04 2.73 159902 中小板 3.4810 3.4844 -0.80 -0.94 -0.10% 2345.13 26.28 510880 红利ETF 3.3030 3.3000 1.54 1.59 0.09% 2014.21 14.24 510360 广发300 1.3380 1.3400 0.22 0.07 -0.15% 1714.75 15.14 159905 深红利 1.8450 1.8475 -1.49 -1.48 -0.14% 1686.10 9.24 513100 纳指ETF 2.2270 2.2380 -2.92 -2.05 -0.78% 1584.61 2.98 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/6 [table_page] ETP日报 512900 证券基金 0.9710 0.9710 0.41 0.47 0.00% 1500.64 3.27 510330 华夏300 4.6910 4.6230 1.36 0.07 1.47% 1390.76 186.98 510230 金融ETF 7.1160 7.1170 2.08 2.14 -0.01% 1182.54 39.08 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 分级A方面： 受美债下跌影响，今日国内债市承压，国债期货低开后午后跌幅进一步扩大，十年期国债期货主力合约T1803收盘下跌0.27%。 今日稳健股基上涨0.21%，总成交额5.83亿元。受下折影响今日成长A级（150213，+1.47%）涨幅较大，其余活跃分级A中，军工A（150181，+0.69%）、军工A级（150186，+0.43%）和国防A（150205，+0.35%）涨幅较大，深成指A（150022，-0.13%）下跌。 配对转换价值方面，今日成长A级（150213）预估整体折价1.09%，煤炭A级（150289）预估整体折价1.32%。 期权价值方面，今日中航军A（150221）和成长A级（150213）已触发下折，收盘分别折价0.60%和3.58%，假设下折后母基金潜在净值损失为1%，中航军A平价，成长A级折价11%，则两只分级A下折预估收益分别为-0.68%和-0.42%。其他活跃分级A中，券商A（150200）折价9.74%，下折距离7.25%，下折预估收益5.54%（假设下折后母基金潜在净值损失为1%，券商A折价13.95%）；军工A级（150186）折价8.27%，下折距离5.06%，下折预估收益3.44%（假设下折后母基金潜在净值损失为1%，军工A级折价14%）