早评：糖价下跌遇支撑，棉花仍区间波动

迈科期货早评：糖价下跌遇支撑，棉花仍区间波动 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格在向上确认了之前运行区间的下沿压力后，再次回落，原糖价格下方仍有下跌空间但幅度有限。国际市场上，增长持续中，印度产量被上调至2610万吨后，按目前生产进度仍有上调可能性。下榨季的2900-3000万吨的产量预期，对价格起到绝对性作用。中国市场上，现货价格止跌反弹，广西柳州报价6280万吨，上涨40。南方企稳持续偏低，霜冻预期存在，关注对甘蔗的影响。进入2月，国内生产及下游消费企业陆续开始进入放假状态，供需双淡，对价格产生不利影响。技术上，5700附近价格遇到阶段性支撑。 操作上，期货：空单暂持。期权：买入看跌期权。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.50 -125 1% 14324.25 -204 9.01% 15444 -142 201802 美 C/A 90.75 -125 1% 15018.22 -204 7.25% 15936 -149 201802 澳大利亚 92.65 -122 1% 15328.46 -199 6.57% 16163 -148 201802 乌兹别克斯坦 95.50 -122 1% 15793.83 -199 5.66% 16513 -153 201802 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16155 15694 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：676 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3731 3741 配额外（50%） 5978 5996 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6280 5860-5880 6100-6200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2309 2299 配额外 62 44 纺织原料：美棉持仓的止盈，引发价格的大范围跳水，预计价格向下确认60日均线处支撑。由上周美棉价出口订单被取消的影响下，本周将持续以弱势调整行情为主。美棉价格的涨跌更多的直接因素来源于出口，持续关注美棉出口数据的变化。中国市场上，随着储备棉的消耗，询价有所增加，有企业出现采购意愿，但仍处于偏弱阶段。棉纱线行业年前大多已经停工，预计2月5日放假。新疆地区多数地方陆续发放补贴，金额为0.5元/吨，棉农收益增加，对下年度种植面积起到维稳作用，预计同比略增0.13%至4419.08万亩。技术上，受盘外影响，棉价区间内回落。 操作上，棉花05合约14800-15500区间操作；棉纱观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司