逻辑红宝书-2026-11-10

一、市场热点

• 短剧：海外微短剧市场回暖，10月下载量同比增长3.60%，收入同比增长7.6%。RealShort蝉联下载量榜首，Dramawave下载量环比增长15%。中国短剧市场规模2025年达1000亿元，海外市场2025年达40亿美元，预计2026年突破50亿美元。京东、腾讯入局短剧领域。
  • 核心公司：中文在线（枫叶互动大股东）、昆仑万维（Dramawave）。
  • 相关公司：掌阅科技、天威视讯、天地在线、华策影视、慈文传媒。
• 物理AI：字节将推出物理世界模型，PICO新机发布时间提前至12月2日，并推出180°全景3D视频生成及零代码3D应用开发平台。真机数据是AI训练的关键，预计2031年全球机器人数据需求达29.25亿小时。
  • 核心公司：风语筑（与字节跳动合作）、创维数字。
  • 相关公司：数据采集（华依科技、天娱数科）、硬件（凌云光、奥比中光、利亚德、捷成股份、奥飞娱乐）、应用（丝路视觉、智微智能、东方精工、阿尔特）。

二、机会前瞻

• 字节PICO：世界模型或于11月发布，推动交互内容形态升级。
  • 景气细分：微显示、光学、整机、内容与工具。
  • 市场空间：2026年AR、VR与MR近眼显示屏营收同比增长超200%，中国智能眼镜出货量同比增长77.7%。
  • 核心公司：视涯科技（硅基OLED微显示屏）、佳创视讯（与PICO合作）。
  • 相关公司：歌尔股份、风语筑、三利谱、水晶光电、瑞芯微、硕贝德、上海电影、丝路视觉。

三、大涨分析

• 新炬网络：短剧投流收入放量超预期，9月单月投流收入4000万元，环比增长10倍以上。AI投流贡献稳步增长。
  • 行业概况：AI降低短剧制作成本至2%-10%，2026年前8个月上线43万部短剧，AI占比超90%。
  • 关联业务：投流业务由子公司探云云计算承接，覆盖抖音、红果、视频号等平台。
• 朝阳科技：布局智能眼镜等端侧AI产品，智能AR眼镜项目已完成打样并签订采购框架。
• 瑞声AI：OWS耳机集成自适应主动降噪、AI通话降噪等功能，推进智能电声产品与大模型融合。
• 经纬恒润：与辉羲智能合作，后者是全球第二大、国产第一的智能高算力机器人芯片企业。
  • 辉羲智能：2026年上半年芯片出货量占全球高算力机器人芯片同期五分之一，Huiqi Embedded R1 MAX已量产。
  • 关联业务：曾联合辉羲智能、赛科动力推出具身Compute及PowerPack集成胸控产品。
• 天奇股份：参股机器人大脑，与银河通用合资成立天奇银河，运营省级人工智能机器人工业数据采集实训中心。
• 瑞芯微：为人工智能客户提供高质量的数据入口，RK182X第四季度实现产品放量。
• 新北洋：构建AI视觉技术闭环，智能零售设备整合AI视觉识别、多模态交互、生成式AI技术。
  • 机器人：自研伺服电机等关键零部件正向行业其他集成商推广，机器人配送站业务已小批量销售。

四、市场挖掘及传言补充

• APEC：马斯克等美国商界领袖预计将出席11月18日在深圳举行的亚太经济合作组织峰会。
• 互动影游：抖音发力互动剧与互动影游，世界模型有望降低场景预演、分支原型及交互测试成本。
• Anthropic：计划在纳斯达克IPO，目标市值约1.0万亿美元，预计11月18日确定发行价格端。
• 光模块：微软正在游说美国政府放弃对中国光收发器的限制计划。
• 阿里平头哥：香港联交所确认阿里巴巴可进行建议分拆，平头哥已递交A1上市申请表格。
• 卓易信息：与果麦文化签署战略合作协议，围绕AI视频生产平台建设、AI视频Agent矩阵打造等展开合作。
• 柯力传感：参股的他山科技助力英伟达最新成果，DexUMI数采设备实现数据跨形态迁移。
• 美芯晟：多款智能感知传感器芯片和电源管理芯片为AI智能眼镜提供核心解决方案，研发的多模态视觉传感器为物理AI模型训练提供支撑。
• 斯迪克：设立子公司贵州共益星布局磁性介质精密纳米涂布，电磁涂布在磁电存储中价值量较高。
• 森川科技：人形机器人产品覆盖旋转关节模组、线性执行器等，部分产品已取得批量订单。
• 剑桥科技：高速光模块业务营收占比超50%，800G产品占高速光模块出货量的绝大部分，拟于2027年底前将高速光模块产品年产能扩充至至少1000万支。
• 摩恩电气：拟向全资子公司致动电气增资不超过4.5亿元，再通过致动电气向泰国致动增资，用于建设海外电缆生产基地。