原油沥青日报：欧佩克延长减产，库欣库存预期大幅下降，油价再试前高

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 欧佩克延长减产，库欣库存预期大幅下降，油价再试前高 【简评】 欧佩克和俄罗斯继续减产，库欣地区库存预期大幅下降，美元持续走弱，均提振原油市场，油价昨日收高。WTI原油期货1803月合约上一交易日结算价64.47美元/桶，收64.47美元/桶。Brent原油期货1803月合约上一交易日结算价69.96美元/桶，收69.84美元/桶。 欧佩克此前召开会议监督集体减产，并评估石油市场的状况。法利赫不仅谈到了当前的减产计划不会变，而且他还期待一个更长期的减产协议。欧佩克向石油市场传达的信息是，“减产协议将会持续。”同时，俄罗斯也支持延长减产协议，俄罗斯能源部长周日表示：“去年减产合作的经验表明减产协议是成功的。我认为如果有必要可以延长减产协议。一切都将取决于具体情况。” 法利赫指出，尽管油价突然上涨至多年高点，但欧佩克减产协议仍未促使长期项目的上游投资复苏。根据Rystad Energy的数据，今年全球的总资本和勘探支出预计将达到5100亿美元，较2014年的9000亿美元大幅下降。欧佩克在2016年年底达成的协议帮助阻止了这一下滑，但勘探支出仍萎靡不振。 伊拉克石油部长宣布，该国决定加入欧佩克与其他国家的减产协议以控制产量，直到2018年年底。2017年以来，伊拉克实质未参与减产，执行率不足80%，在OPEC成员国中处于低位。 具体数据显示，美国至1月19日当周API原油库存增加475.5万桶，预期下降130万桶，前值下降521万桶。API汽油库存增加411.7万桶，预期增加244万桶，前值增加178.2万桶。精炼油库存下降128万桶，预期下降158万桶，前值增加60.9万桶。API库欣原油库存欣原油库存下降357.2万桶，前值下降393.6万桶。 沥青1806合约上一交易日收2770元/吨。 沥青期货盘面震荡上行。现货市场，山东市场报价2350-2400元/吨，华北市场2450-2550元/吨，华东市场2600-2650元/吨，华南市场2550-2650元/吨。河北地区主要厂家沥青均暂停生产，以消化库存为主，且多数炼厂计划节后复产。华东地区受到原油上涨带来的影响，主力炼厂均放缓出货，且部分炼厂开始停工检修更是加剧了市场供应紧张的情形。需求的逐渐恢复与供应的趋紧，沥青存上涨预期。原油大幅上涨仍对沥青有成本支撑，期货价格将跟随原油上涨。 快手必读——原油沥青日报 2018年1月24日（星期三） 东吴期货研究所 能源化工品组 田由甲 tianyj@dwqh88.com 从业资格号 F3036517 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 2 一、【基本行情信息】 单位现值前值涨跌涨跌幅美元/桶64.4763.940.530.83%美元/桶69.8469.240.60.87%美元/桶65.7865.8-0.02-0.03%美元/桶66.2366.030.20.30%%22.3422.030.311.41%10090.091990.3726-0.2807-0.31%美分/加仑190.75188.712.041.08%美分/加仑209.33206.392.941.42%美元/吨620613.56.51.06%美元/桶5.375.30.071.32%美元/桶-0.42-0.38-0.04-10.53%美元/桶-0.16-0.14-0.02-14.29%1:1美元/桶15.57415.3390.23441.53%3:2:1美元/桶18.13017.7820.34781.96%单位现值前值涨跌涨跌幅万桶41265.441951.5-686.1-1.64%万桶4239.44657.8-418.4-8.98%万桶45333.745285.548.20.11%万桶/日795765.829.23.81%万桶/日124.9101.523.423.05%万桶/日975949.225.82.72%座747752-5-0.66%万桶/日1687.51732.3-44.8-2.59%%93.0%95.3%-0.023-2.41%单位现值前值涨跌涨跌幅元/吨29062912-6-0.21%元/吨27702784-14-0.50%华东元/吨2600260000.00%山东元/吨2350235000.00%韩国华东元/吨25452548-3-0.12%新加坡华南元/吨27682770-2-0.07%元/吨-136-128-8-6.25%元/吨-170-184148%仓库吨965309653000.00%厂库吨810908109000.00%元/吨108.98109.30-0.31-0.29%单位现值前值涨跌涨跌幅%58%63%-5.0%-7.94%%36.8%40.6%-3.8%-9.36%利润华北沥青生产利润基差华东市场价-BU1806商业原油库存库欣成品油进口量原油产量活跃钻井平台数量生产消费产能利用率进出口出口量期货收盘现货价格期货收盘现货价格价差美国库存价差指数炼厂投入原油数据速览(2018/1/24)日数据WTI1803Brent1803迪拜原油ETF波动率指数美元指数成品油期货NYMEX汽油1802NYMEX取暖油1802ICE柴油1803Brent1803-WTI1803布油1804-1803WTI1804-1803NYMEX裂解价差周度数据沥青装置开工率库存上期所阿曼CIF完税人民价BU1812BU1806BU1806-BU1812沥青数据速览(2018/1/24)市场价(70#/90#)日数据周度数据库存率 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 3 二、【日度历史数据】 1. WTI远期曲线 2. Brent远期曲线 3. WTI/Brent 近远月价差 4. 阿曼-Brent基差 5. NYMEX 321裂解价差 6. NYMEX 汽油裂解价差 -0.5-0.45-0.4-0.35-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.050575859606162636465美元/桶WTI远期曲线升贴水（右轴）1/231/221/17资料来源：Wind、东吴期货研究所-0.45-0.4-0.35-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.05062636465666768697071美元/桶Brent远期曲线升贴水（右轴）1/231/221/17资料来源：Wind、东吴期货研究所33.544.555.566.57美元/桶Brent1803-WTI1803Brent1804-WTI1804资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所-7-6-5-4-3-2-1012美元/桶资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所51015202530352015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所51015202530352015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 4 【沥青】 1. 远期曲线 2. 价差 3. 华东基差 4. 沥青主力/Brent首行 5. 新加坡燃料油与沥青价格走势 6. 韩国华东进口利润 02040608010012014016018024002500260027002800290030003100华东市场1803合约1806合约1809合约1812合约1906合约元/吨现值升贴水（右轴）1/231/221/16资料来源：Wind、东吴期货研究所-200-180-160-140-120-100-80-60-40-2001800210024002700300033002017/11/72017/11/262017/12/152018/1/32018/1/22元/吨BU1806-BU1812（右轴）沥青1812沥青1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所-400-300-200-100010020030021002300250027002900元/吨基差(右轴）沥青主力华东市场价资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所303540455055606570752015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所-60-40-20020406080100120230250270290310330350370390410美元/吨燃料油溢价新加坡燃料油FOB新加坡沥青FOB现货价资料来源：Wind、东吴期货研究所-400-300-200-100010020022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华东市场价韩国华东进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 5 7. 新加坡华南进口利润 8. 上期所沥青厂库与仓库注册仓单 三、【周度历史数据】 1. 美国原油产量 2. 美国商业原油库存 3. 库欣商业原油库存 4. 美国成品油库存 5. 美国汽油库存 6. 美国活跃钻井平台数量 -450-400-350-300-250-200-150-100-50050100220023002400250026002700280029003000元/吨进口利润华南市场价新加坡华南进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所0510152025303540万吨仓库库存厂库库存合计资料来源：Wind、东吴期货研究所6507007508008509009501000123456789101112万桶/日月美国原油产量13-17范围13-17均值20172018资料来源：Wind、EIA、东吴期货研究所200250300350400450500550600147101316192225283134374043464952百万桶周美国商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所01020304050607080147101316192225283134374043464952百万桶周库欣商业原油库存14-17范围14-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所370390410430450470490510530147101316192225283134374043464952百万桶周美国成品油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 6 7. 美国精炼厂产能利用率 8. 非商业持仓净多头百分比与WTI油价走势 【沥青】 1. 山东地炼常减压装置开工率 2. 沥青装置开工率 3. 各地区炼厂库存 4. 华北沥青生产利润 190200210220230240250260270147101316192225283134374043464952百万桶周美国汽油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所200300400500600700800900147101316192225283134374043464952座周美国活跃钻井平台数量201620172018资料来源：Baker Hughes、东吴期货研究所747780838689929598%147101316192225283134374043464952周13-17