原油日报：供应过剩需求疲软 胶价维持震荡走势

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 原油日报/期货研究报告 行情回顾 期货价格 沪胶 国外期货 RU1805 (元/吨) 东京：RSS3 (日元/公斤) 新加坡：RSS3 (美分/公斤) 新加坡：TSR20 (美分/公斤) 最新 14,075.00 209.20 170.00 154.40 前值 14,065.00 209.20 185.40 154.40 涨跌幅 0.07% 0.00% -8.31% 0.00% 现货价格 人民币含税市场价 期货升贴水 云南全乳胶(SCR5):上海 泰三烟片 (RSS3):上海 越南(SVR3L) :上海 沪胶主力合约 - 云南全乳胶 最新 12,100.00 14,600.00 12,100.00 1,975.00 前值 12,200.00 14,700.00 12,100.00 1,865.00 涨跌幅 -0.82% -0.68% 0.00% 5.90% 现货价格 青岛保税区库提价(美元/吨) 合成橡胶经销价(元/吨) 天胶RSS3 (泰国) 天胶SMR20 (马来西亚) 丁苯橡胶 (1502)：华北 顺丁橡胶 (BR9000)：华北 最新 1,660 1,515.00 12,600.00 12,420.00 前值 1,680 1,515.00 12,600.00 12,420.00 涨跌幅 -1.19% 0.00% 0.00% 0.00% 库存 青岛保税区库存(万吨) 上期所库存 交易所仓单 天胶 合成胶 总计（吨） 总计（吨） 最新 13.7000 10.5400 415,415.00 350,580.00 同比 4.74% 4.46% 405,040.00 348,830.00 总计 24.6300 2.56% 5.00% 开工率 及持仓 轮胎开工率 前二十主力持仓量 半钢胎 全钢胎 多头 空头 最新 70.89% 68.07% 113,250 166,724 涨跌 0.00% 0.09% +3,344 +3,941 操作建议 国内全面停割、泰国削减出口及东南亚部分主产国可能提前停割支撑胶价向上，但国内库存高企及节前补库存需求尚未释放，供应过剩局面未得到有效改善，短期胶价或将维持震荡偏高的走势。 报告日期 2018-01-23 -400 主力合约 7,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,000沪胶,元/吨 100150200250300350400东京RSS3,日元/公斤 2025303540455055606570WTI原油,美元/桶 研究所 陈芳珍 电话：010-84180304 邮件：chenfangzhen@guodu.cc 从业资格号：F3038022 供应过剩需求疲软 胶价维持震荡走势 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 原油日报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 沪胶主力合约价格 图2 东京RSS3价格 7,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,000沪胶,元/吨 100150200250300350400东京RSS3,日元/公斤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 新加坡RSS3期货结算价 图4 新加坡TSR20(FOB)期货结算价 50100150200250300350新加坡RSS3,美分/公斤 0501001502002503002016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-01新加坡TSR20(FOB),美分/公斤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 云南全乳胶SCR5市场价：上海 图6 泰RSS3青岛主港CIF报价 05,00010,00015,00020,00025,0002015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-11SCR5-上海,元/吨 5001,0001,5002,0002,5003,0003,5002015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-11现货价:天然橡胶(RSS3,泰国产):CI F青岛主港美元/吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 原油日报/期货研究报告 图7 丁苯橡胶价格 图8 顺丁橡胶价格 -6,000-5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,00005,00010,00015,00020,00025,00030,0002016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-01天胶-丁苯(右)经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北元/吨 (8,000)(6,000)(4,000)(2,000)0.002,000.004,000.0005,00010,00015,00020,00025,00030,0002016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-01天胶-顺丁(右)经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北元/吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 青岛保税区库存 图10 上期所库存 05101520253035402012-112013-022013-052013-082013-112014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-11库存:青岛保税区:天然橡胶万吨库存:青岛保税区:合成橡胶万吨库存:青岛保税区:橡胶:合计万吨 0100,000200,000300,000400,000500,000600,000库存小计:天然橡胶:总计吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11 轮胎开工率 图12 上期所库存 05101520253035402012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-10库存:青岛保税区:天然橡胶万吨库存:青岛保税区:合成橡胶万吨库存:青岛保税区:橡胶:合计万吨 0100,000200,000300,000400,000500,000600,000库存小计:天然橡胶:总计吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 原油日报/期货研究报告 分析师简介 陈芳珍，对外经济贸易大学金融硕士，国都期货能源化工分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。