上市银行2026年三季报综述

上市银行三季报核心观点与数据

整体基本面与盈利情况

• 基本面改善：三季度银行整体基本面延续改善，收入增长带动盈利改善，息差企稳支撑收入增长。
• 盈利增速回升：42家上市银行前三季度营收同比增长7.8%，较上半年加快0.4个百分点；盈利同比增长3.8%，较上半年加快0.8个百分点。
• 个体分化：国有大行净利润同比增长6.1%，增速较上半年提升1.7个百分点；中小银行分化显著。

收入构成分析

• 净利息收入：仍是主要支撑点，同比增长8.3%。
• 投资收益与公允价值变动：同比增长24.3%，高于上半年的17.9%，对营收增量贡献显著。
• 手续费收入：受资本市场波动和高基数影响，增速下滑。

支出与利润归因

• 拨备前利润：同比增长11.0%，比上半年加快1.2个百分点。
• 拨备计提：同比增长20.1%，加剧了净利润增速差异。
• 利润增速归因：规模贡献4.6个百分点，息差贡献1.2个百分点（略降），分析收入贡献2.9个百分点（增加1.1个百分点），拨备计提拖累净利润增速。

利息收入与息差

• 贷款与存款：贷款同比增长6.3%，存款同比增长6.5%。
• 息差边际回稳：生息资产收益率环比下降2个BP至2.55%，负债成本率环比下降2个BP至1.31%。
• 预测：成本改善将持续，息差有望维持稳定。

手续费业务与资产质量

• 手续费业务：前三季度增速同比下降1.6%，受资本市场波动、理财产品基数影响。
• 资产质量：不良贷款率较半年末下降1个BP至1.21%，但部分银行关注类贷款占比上升。
• 风险关注：需关注零售贷款风险暴露及前瞻指标变化。

投资建议

• 低估值高股息：建议关注国有大行板块，如工商银行、建设银行等。
• 优质区域银行：部分区域银行盈利弹性有望提升，重点关注宁波银行、成都银行、江苏银行、苏州银行和北京银行。