GJ电新民主党中选大胜明确利好新能源

民主党在中选中获胜，将利好美国新能源行业，主要体现在以下几个方面：

1. 政策稳定性提升：民主党控制国会后，IRA清洁能源税收抵免政策有望保持完整，打消市场对政策削减或终止的担忧，带动新能源需求。光伏、储能、风电、SOFC等行业税收激励将得到保障，绿电运营商的中长期资本开支预期将夯实，美国新能源装机预期有望迎来上修。

2. 光伏行业：补贴预期稳定，需求有上修空间。ITC投资抵免、48C本土制造补贴等政策稳定性提升，有利于大型地面电站、工商业分布式项目推进长周期融资与PPA落地。建议关注具有合规供美电池片/辅材产能或受益美国本土制造相关标的（信义光能、福莱特、福斯特、永臻股份、阿特斯、钧达股份、晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技等）及光伏设备相关标的（奥特维、拉普拉斯、捷佳伟创、高测股份、晶盛机电等）。

3. 储能&锂电行业：关注美国大储需求及合规供应链机会。民主党在国会席位上的优势将增强对清洁能源支持政策的保护力度，降低储能税收激励进一步削减的风险，有利于项目融资及开发商中长期投资安排。叠加电网调节、光储配套及数据中心用电需求，美国大储需求有望获得支撑，带动上游储能电芯及材料需求。建议关注海外渠道、交付及服务能力较强的系统集成商，及具备全球化布局和合规合作基础的电池龙头（阳光电源、阿特斯、宁德时代、亿纬锂能、海辰储能产业链等）。

4. 太空光伏行业：地面审批约束有望推动太空算力发展进程。部分民主党议员及民主党主政州已推动收紧地面数据中心监管，地面资源约束上升有望提升太空算力的探索价值，进而催化太空光伏需求预期。相关标的（钧达股份、迈为股份、东方日升、天合光能等）值得关注。

5. 风电行业：北美需求修复有望带动全球风电供需改善。受特朗普个人对风电的负面态度影响，近年来美国风电补贴持续收紧，行业长期建设预期受到明显压制。民主党中选获胜或将改善北美风电中长期建设预期，推动海外风电整体供需边际趋紧、竞争格局改善，为国内企业出海创造更大空间。建议关注直接受益北美需求修复及间接受益海外需求增长及供需改善的标的（中际联合、金雷股份、日月股份、大金重工、东方电缆、金风科技、三一重能、运达股份、明阳智能等）。