新能源及有色金属日报：多晶硅小幅反弹，成本支撑凸显

工业硅

• 市场分析：2026年11月4日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2612收于8515元/吨，较前一日结算价下跌45元/吨（-0.53%）。主力合约持仓21.61万手，仓单总数30456手，较前一日减少663手。现货价格持稳，华东通氧553#硅报价9400-9500元/吨，421#硅报价9500-9700元/吨，新疆通氧553#硅报价8700-8900元/吨，99硅报价8700-8900元/吨。SMM统计10月29日社会库存41.4万吨，较上周小幅减少。
• 供需端：消费端下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库；有机硅、铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。
• 策略：价格预计维持区间震荡。短期成本支撑稳固（枯水期电价上调），上行空间取决于多晶硅减产力度与枯水期供应收缩兑现情况。
• 风险：政策端扰动、多晶硅企业开工变化、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

多晶硅

• 市场分析：2026年11月4日，多晶硅期货主力合约2612震荡上涨，收于34455元/吨，较前一日上涨2.03%。主力合约持仓5.51万手，成交4.29万手。现货价格小幅持稳，N型料报价40.00-42.90元/千克，n型颗粒硅报价40.00-41.00元/千克。SMM统计多晶硅库存37.00万吨，环比减少0.19%；硅片库存26.52GW，环比增加3.10%。多晶硅周度产量21800.00吨，环比增加3.81%；硅片产量12.29GW，环比增加1.50%。电池片及组件价格基本持稳。
• 供需端：下游需求持续弱势，价格贴近现金成本，成本支撑显著。
• 策略：短期建议关注减产落地进度与库存去化情况、现货报价与成交变化以及资金情绪波动；中长期关注能耗新标准对产能出清的实际效果与供需格局演变。价格预计维持弱势震荡运行。
• 风险：供需博弈情况、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。