外汇周报：数据向好难抵外围形势，美元指数创三年新低

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 7 外汇周报 2018/1/15 数据向好难抵外围形势，美元指数创三年新低 外汇研究员：李振东 职业证号：F0302714 联系电话：0531-81678971 电子邮箱：2366364659@qq.com 公司地址：济南市市中区经七路 86 号 证券大厦 15、16 层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 摘要： 美元指数上周五跌破91关口，收盘创三年来新低 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 外汇周报 12月加息后，美国经济向好的形势没有发生改变，通胀数据也有了明显的起色，美国12月核心CPI同比增幅为1.8%，高于预期1.7%及前值1.7%。12月核心CPI环比增幅为0.3%，比预期0.2%略高，且高于前值0.1%。此外上上周公布12月非农就业人口数据14.8万虽然远低于预期值19万，但12月的时薪较去年同期上涨2.5%，快于11月的增速2.4%。近期数据或暗示通胀不足的情况将会改善。 不过数据的向好却难抵外围形势的变化，在美元指数中，欧元占比57.6%，对美元指数影响最大。近期欧洲好消息不断，带动欧元走强，打压美元指数。首先从欧央行来看，欧洲经济的良好复苏势头为欧洲央行持续收紧货币政策的行动提供了支撑，虽然12月议息会议按兵不动但上周公布的12月会议纪要中支出，随着通胀路径持续调整取得进展，对于政策利率前瞻指引的相对重要性将要上升。因此欧央行很可能很快就有实质性的宽松退出动作。其次，从欧洲经济火车头德国来看，德国经济2017年同比增长2.2%，创2011年以来最高，失业率12月创纪录记录低至5.5%，德国2017年预算盈余384亿欧元，其占GDP的比例为1.2%，创历史新高，前值为0.8%。德国经济的高质量增长进一步增强了市场对于欧央行退出宽松政策的信心，带动了欧元的上涨。此外，德国组阁取得重大进展，德国总理默克尔与社民党就组建联合政府达成初步协议，减少了欧元区政治的不确定性风险。 受以上欧洲形势的影响，美元指数上周五跌破91关口，收盘创三年来新低，短期来看美元指数还可能继续维持低迷态势，但长期来看经过长达一年的持续阴跌后美元指数行情已经消化了大部分利空因素，后期在特朗普风险减弱和欧日央行实质性的宽松退出动作后预期落地的影响下，预计2018年美元指数表现好于2017年，但整体而言预计涨幅有限，最多算是对2017年下跌行情的修复。 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 外汇周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货股份有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。