Altisource Portfolio Solutions SA ASPS 2026年第三季度财报电话会议纪要

一、核心业绩数据
2026年第三季度，服务收入同比增长26%至4980万美元，调整后EBITDA同比增长17%至430万美元。调整后税前利润同比增长59%至2100万美元，每股收益同比增长30%至13美分。三季度末持有unrestricted现金2510万美元，当期赎回90万美元债券。

二、业务运营与战略

1. 业务结构调整：降低对Onity、Rhythm客户的依赖，非上述客户服务收入同比增长96%，占总服务收入72%（去年同期46%）。
2. 客户拓展：三季度年化稳定服务收入新增270万美元，2024年以来新增客户产生年化5190万美元收入，期末潜在客户pipeline达1280万美元（服务段）、1850万美元（originations段）。
3. AI与自动化战略：覆盖工作流、产品开发，缩短研发周期，推进建筑风险等软件解决方案开发，支撑业务扩展性。
4. 成本与边际：第三季度业务部门合并调整后EBITDA边际约23%，预计随着新客户成熟，EBITDA边际将显著提升，2028年第四季度目标年化调整后EBITDA达4500万美元（Project 45）。

三、市场背景与展望
三季度抵押贷款发放量同比降6%，止赎相关指标仍低于疫情前水平但较去年增长20%-26%。公司预计自身客户拓展可跑赢大盘，市场复苏将带来额外增长潜力。

四、问答环节与其他
股份补偿费用三季度为80万美元，为季度波动，预计将回归前两季度水平。