保隆科技6031972026年三季度业绩说明会

一、核心经营数据 2026年前三季度公司实现营收74.1亿元，同比增长22.53%，其中三季度单季营收27.26亿元，创历史新高，同比增近30%、环比增11.5%。智能悬架业务表现突出，1-9月营收18.89亿元，同比增98%，成为公司单季度营收占比第一的产品线，预计全年仍将保持最高占比。公司汽车OEM业务占比达83.32%，中国境内业务占比63%，较2025年同期显著提升。1-9月毛利率21.39%，同比降0.26个百分点；三季度毛利率19.5%，环比、同比均下降。三季度归母净亏损1207万元，主要因参股公司股价波动产生7200万元公允价值变动损益亏损；扣非归母净利润5171万元，同比增超50%、环比增8.92%；1-9月扣非归母净利润1.9亿元，同比增43%。

二、业务进展

1. 智能悬架：已进入理想L系列、智界S7/R7、捷豹路虎神行者8、比亚迪等多款车型定点。2026年三季度空悬出货23万台套，四季度排产32万台套，全年预计84万台套（较2025年33万台套增长超1倍），2027年预计两位数增长，增量来自蔚来改款车型、鸿蒙智新车型等。
2. 传感器：1-9月营收同比增10%，三季度单季营收2.3亿元、同比增23%，已获得宝马、特斯拉、日产、现代、沃尔沃等海外头部OEM定点。与奇瑞成立合资公司拓展传感器业务。胎压监测（TPMS）为全球龙头，2026年全年出货预计超8300万台，2027年预计超9000万台，增量来自大众转直接式、印度市场、中国车出海、商用车/两轮车升级等方向。
3. 机器人业务：切入感知领域，电感式编码器、双目立体视觉摄像头已量产，供应墨甲、小鹏、智源等头部机器人企业。六维力、触觉传感器处于研发阶段，2027年预计贡献几千万营收，后续有望随技术拓展实现快速增长。
4. 海外布局：在欧洲、北美、泰国、摩洛哥、墨西哥等布局，2026年9月末海外收入占比不足40%。北美TPMS工厂预计2027年3月量产，两条产线服务现代等客户。未来5年海外资本开支预计4-5亿元人民币，重点布局摩洛哥，后续目标海外收入占比逐步提升。

三、战略与风险 公司聚焦智能汽车、机器人两大领域，优化业务结构，提升盈利能力。2027年不会拓展全新业务领域，持续在现有业务及客户资源中深挖机会。主要风险与关注点包括国内汽车市场竞争激烈、原材料价格波动、客户年降返利、贸易政策变化、汇率波动、机器人业务产业化进度不及预期等。