保隆科技2026年半年报业绩说明会

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司营收增长与目标吻合，全年营收增长有信心，核心增长动力来自悬架业务，下半年悬架产品出货量将优于上半年，配套未来ES8、ES9、小鹏GX、智界V800等多款热销车型，已形成车型梯次布局 2. 智能悬架布局完善，空簧为优势产品，电控减震器（ECD）获多个项目定点，Q4起至明年量产贡献业绩；全主动悬架MPU明年年初量产，今年获德国主机厂新项目定点，高端全球车企项目处于技术交流阶段 3. 空悬压缩机（SU）已量产，今年获沃尔沃新平台定点，海外全球化布局推进顺利，泰国新工厂、美国基地、匈牙利二期产线完成调试获欧洲客户认可，海外业务占比将提升以提高整体利润率 4. 上半年股权投资回报较好，投资看重业务协同，后续将陆续有上市申报项目；上半年费用率稳定，规模扩大有望改善毛利率，汇率及材料成本扰动可通过多年经验应对 5. 具身智能为战略方向，关节编码器获实质性突破，产品竞争力强，目前处于产业化前期，后续业绩将逐步体现，公司将持续拓展该领域业务 二、投资线索 1. 空悬业务：在手订单对应的整车台套超百万，全年出货量确定性高，未来、奇瑞、吉利、比亚迪等核心客户贡献增量，未来目标全年营收11亿元有较大机会实现 2. 海外业务：匈牙利产线落地服务欧洲本地车企及国内出海车企，美国产能10月基建完成，泰国、墨西哥、摩洛哥布局推进，宝马、奔驰、沃尔沃等海外客户获定点，北美业务利润空间高3. 具身智能业务：编码器等产品布局，头部机器人客户定点推进，现有产能可复用，研发团队投入三、风险与关注 1. 国内汽车市场整体承压，车型销量波动可能影响配套业务2. 具身智能产业化进展较慢，业务可预测性较弱3. 海外布局落地不及预期，关税、汇率等外部扰动可能影响海外业务盈利 二、音频原文（转写） 不知道就是其实今年呃整体的这个新车的市场是呃确实是压力是非常大的啊，因为前面呃应该说七个月吧，国内的零售量都是呃百分之二十的同比的下降啊。呃那我们总体在上半年呢，我们的营收增长啊跟我们呃这个预期啊跟我们的这个目标总体是比较吻合的。嗯那么对于呃全年呢。的这个营收的增长呢，目前来看啊，我们也是呃认为说还是呃比较有信心啊，能够实现我们预期增长的这个目标啊。 呃，当然其中呢，主要还是因为呃虽然整体的这个大盘的呃成长性是没有哈，但是呃到一些具体的一些产品啊，产品类别上，产品线啊，我们还是有 嗯，比较。啊，比较这个强的这个增长的这个动力啊。但首先我们在今年上半年，大家可以从 呃，从华南飞。可以看到啊，就是我们在 呃，悬架的这个业务上。 呃，我们是有呃很好的一个成长的。呃，应该说，呃，进入到 这个下半年之后。呃，我们询价的出货量啊，询价产品的出货量。呃，会比上半年会会更好一些。 嗯，当然这首先呢就是 呃，确实，呃，是得益于我们在 嗯，配套的一些车型。呃，总体是。嗯，比较热销的。呃，一些车型啊。 嗯，过往呢，虽然我们也 呃，在选调业务上，呃，配套了很多车型啊，但是 呃，真正能够成为热销车型的。呃，数量呢不是那么多啊，但是从 我们自己的业务布局来说啊，我们跟 其他同行相比啊，我们有一个这个。呃，不同的地方呢，就是说我们确实是承接的嗯车型比较多啊，我们服务的呃整车企业相对来说也多一些啊。嗯，对于嗯公司的能力的要求呢，其实是确实是有呃更高的这个要求的啊。 但是呃，如果说我们确实能够呃这个达到这个这个业务呃业务的这个需要的这个能力的时候呢，其实也会有呃嗯，其中的一些爆发的啊，这样的这个这个机会出来啊。所以大家可以看到，就就是我们今年的嗯这个配套的一些车型，比如说未来的呃ES8、ES9啊，包括他们这个六道的车型也做了改款。嗯，小鹏的GX跟这个G9L啊这些新车啊也是比较热销的啊，到这个增界的最新的MPV啊V800、V6680嗯。 世界的性能PV V九 啊，比亚迪的大唐啊、腾势啊等等多车型。嗯，其实都是。呃，销售的这个情况啊，总体是比较看好的，虽然 呃，我们说今天 通过测试啊，这个。呃，车型的热度要保持是。 呃，非常困难的啊。呃，但是我们的这个配套的车型呢，还是形成一个梯次了。呃，那么下半年呢，还会有一些。呃，新车处于这个 产量爬坡的这个阶段啊，包括我们 呃，一直在配套的像mega啊，九月二号。 呃，新改款的这个麦克要在发布，呃，但是理想汽车还有个 呃，这个这个高端的。纯电的车，这个这个I九啊等等。嗯，所以从 呃，选价的这个呃业务的出货量来说呢。呃，我们是持续在 呃，叫提升的。 嗯，所以从这个 对营收的这个支支持啊，我们也觉得比较有信心哈。呃，那么在嗯这个产品的品类上呢，我们除了呃这个空簧啊，是我们的呃优势产品之外啊，其实我们在呃整个智能悬架的布局啊，前面我们也呃多次交流啊，我们从半主动到全主动呃，在悬架领域的产品布局其实是非常呃完整的呃，也是有足够的这个纵深的啊，应该说在呃。全球的这个选价的这个领域内啊，我们的产品布局嗯可能会比其他的呃统一都要都要更全啊。 当然，所以前期我们投入的研发费用会确实会比较高一些啊。嗯，但是今年呢，比如说我们在呃电控显示器啊，我们自己叫ECDCD啊，我们的电控显示器上呃，我们有呃这个新的项目定点啊，我们有多个项目定点呃，那么可能从这个今年的呃Q四啊，到明年的Q。嗯，我们逐步会进入到量产的这个周期。啊，开始。 呃，有这个业绩上的一些贡献。呃，那我们全主动悬架的这个M P U。呃，除了 啊，之前啊，去年今年的这个。呃，项目我们在 呃，明年年初。 啊，会。呃。量产之外，然后今年也拿到了。呃，全球呃主机厂的 啊，可能德国的这个。 啊，主机厂的这新的业务定点啊。嗯，包括我们还有。对。这个高端的这个。 全球车企的 呃，新的项目机会目前正在做。啊，前期的一些。呃，技术交流当中啊，应该说也是有。呃。 非常重要的一些。呃，突破的啊。呃，那么S U呢？从去年开始我们的 嗯。 这个 and 无刷电机的啊，开式的。嗯，空这个这个空空选的压缩机。啊，就已经开始量产了啊，其实也是。呃，全行业第一款啊。 那么今年呢，我们也陆陆续续又获得一些新的业务、业务机会。啊，业务定点啊，包括 呃，全球的这个 呃，高端车啊，就是全球车企的高端车型。嗯，他们 像沃尔沃，我们之前跟他交流过明年的。呃，一月份也会开始啊，一季度会开始交付。 呃，那么最近呢也拿到他新的这个平台的这个钉点啊。嗯，所以在 嗯，这个品类上啊，我们其实也有。呃。这个比较。 呃，实质性的一些突破吧，我们在在 嗯。把这个。产品业务的 呃，宽度在在加宽啊。呃，那么在选价的业务上呢？ 那么会持续的有成长的这个这个动力啊。呃，我们其他的一些产品啊。呃，应该说也都实现了这个稳步的成长啊。嗯，虽然今年供应链跟这个市场端啊，其实两端的。 呃，压力都比较大。嗯，但是我们今年在 呃，上半年啊。大家都知道，就是说国内业务的这个产业链的毛利率啊，确实都是承压的。啊，但是我们今年呢 呃，上半年我们在 呃，这个供应链和这个市场端都有这么大压力的情况下。 啊，我们还是呃有比较好的这个。呃 毛利率的这个稳定的这个表现啊，这是在国内市场。呃，那么，呃。这个海外业务呢，其实海外业务的这个毛利率，当然表现的就 嗯。 这个更好啊，更好一些。嗯。我们今年呢，也在这个 呃，全球化的布局上，我们有更多的 呃，一些。はい。 这个动作啊就。在我们的 呃，一些这个新闻发布的渠道上啊，大家可能也都 呃，有看到啊，包括我们在泰国的。嗯。这个新工厂。 啊，包括我们在 呃，美国除了我们 Um, to be nice. that 呃，落地之外啊，我们也在。布局新的 呃，空悬的呃，这个生产基地。嗯，我们匈牙利的二期建成，嗯，我们的 嗯，空簧和 嗯，S U的产线啊已经都安装调试完成。嗯，我们欧洲客户的 呃，审核呢，呃，也已经完成啊，也。 获得了他们的这个高度的认可啊。啊。嗯，那么国内的主机厂出海比较靠前的。呃 这个一些客户啊，也纷纷到我们。 呃，匈牙利去考察过啊。嗯。那么因为 呃，本地化制造啊，这个在欧洲的这个汽车市场会。呃，越来越重要。 啊，所以我们在 欧洲的这个布局啊，对于除了我们服务 欧洲本地的车企之外 嗯。后续我们服务到。呃，我们国内的头部的 这个欧洲出口欧洲的。呃，这些车企 呃，做本地化的供应的。 嗯，机会呢也会持续的落地啊，但是显然就是这个。呃，业务 呃，他的 呃，盈利性肯定会比在国内供应要更好啊，这个也是契合到。呃，客户的需求啊，特别是 呃，他们在欧洲本地化生产的这些车型的。呃，一些零部件啊在国内呢，本来就是由我们在供应的。 啊，所以在 呃，产品的认可上啊，天生的是有。这样的这个优势的啊。嗯，所以在这些 全球化布局上呢，其实 うん。我们持续的在推进啊。 呃，那我们在嗯这个业务结构上 呃，那我们有确实是有很坚定的。呃，这个战略啊。需要。呃，再次把 呃，海外业务的。 呃，增速啊，我们再提上来啊，还有呃，明显的我们的这个 呃，利润空间是更大的。那么我们把 呃，海外业务的增速呢要再提上来。呃，把它的这个占比呢逐步在在提高啊，从而呢就是 呃，提升公司整体的 呃，这个利润率的表现。嗯，这这是这个我们在全球化业务上的一些一些进展啊。 嗯，那么，呃，当然今年上半年我们确实在这个股权投资的回报上是 有比较好的这个表现呢。嗯。那我们自己作为这个 嗯，汽车产业的。はい。 这个天问呢，我们 有。呃，一些就股权投资。嗯。不仅仅是从财务回报上。 啊，去着眼的啊。呃，我们的投资逻辑呢，都是要 在业务和 呃，投资上嗯，取得这个协同。嗯，所以从嗯。我们产业链的合作伙伴。 呃的角度来说啊，他们也是。呃，非常之欢迎的啊。呃，当然也契合到。呃，整体 这个是这个我们客户的一些需要啊。 对。嗯，所以也不仅仅是。这个金杰一家啊，我们后续应该还会有一些。啊，陆陆续续的在这个上市申报的过程当中。 啊，所以我们的这些 呃，这个投资收益啊，我们也会及时的让他锁定啊。呃，那么在嗯 这个下半年啊，到后续的一些。呃，周期里边来看啊，就是 嗯，我们 这个一些。呃 海外业务啊，应该说持续的稳定呢。 啊，他的这个高毛利啊。嗯，虽然有一些汇率的扰动啊，有些材料成本的这个扰动。嗯，但是这是也是我们也是经过了非常多年的 呃，这样业务环境变动的呃，这些应对措施。啊，是得到了这个，这个很多这个。 呃，很多年的这个经验的。啊，这个。呃，累积的。啊，所以我们是 呃，可以。 呃，保持好呃，稳定的。呃，一个高毛利的这个。水平 呃，国内的这个业务呢，那我们 快速增长的部分。 呃，下半年。 也会保持一些快速的。啊，成长性。呃，到这个明后年。啊，我相信呢，这些业务 呃，他的 うん 这个对业绩的贡献啊，会会更明确啊。 嗯，那么 うん。如果大家可以呃看我们上半年。啊，因为业务收入的增长总体是不错的。嗯，所以我们除了财务费用之外啊，财务费用里边有这个会的损失。 啊，除了财务、财务费用之外呢，我们其他的 呃，费用率其实都是在 参保的。啊，这也是。呃，符合公司。呃，我们的这个前前前面跟 呃，客户分析是我们沟通的啊，就是 呃，我们这些 啊，费用率 啊，随着这个业务收入的成长啊，他 你一定也会担保。 嗯。包括我们的这些。嗯。主力产品的 那我们的这些这个这个 毛利率水平。 呃，虽然有市场端的这个压力啊，那随着我们的规模的扩大 呃，我们通过经历获得的这个效率提升。嗯，固定成本的分摊。啊，我们也觉得我们的毛利率呢应该还是 呃，这个有改善的。呃，比较 呃，大的这个机会的。 呃，所以综合来说呢，呃 那么这些。呃，业务的。嗯。成长性也好啊，这个盈利能力也好呢，我们总体还是比较有信心啊。 呃，同时呢，我们在呃，从去年到今年啊，我们也持续的在提升智能的方向上。嗯，去做一些。这个拓展啊。呃，应该说也有实质的一些突破啊。 嗯，特别是我们基于这个车载传感器的。呃，这个技术底座啊，我们我们进入到一些聚生智能的呃这个这个产品领域啊，比如说关节的这个编码器。嗯，在近期呢也是有呃实质性的一些业务的突破啊。呃，当然整