东吴电新 信捷电气2026年三季报业绩交流会

一、核心要点

• 2026年前三季度业绩表现：信捷电气营收17.43亿元（同比+26.16%），归母净利润2.15亿元（同比+19.09%），扣除税款及退税后实际净利增速约37%。
• 分板块表现：PLC营收5.66亿元（同比+15%，毛利57.6%），中型PLC同比翻倍增长；驱动板块营收9.08亿元（同比+31.73%，毛利24.54%），为人机界面营收1.61亿元（同比+9.87%，毛利31.01%）。

二、新兴业务

• 聚升智能板块（机器人等）营收1.02亿元（同比+108.5%），完成人形机器人核心部件研发，无框力矩电机年产能300万套，2027年三季度机器人智能驱动系统基地投产。

三、研发与布局

• 研发投入占营收近10%，研发团队超800人；海外前三季度直接出口4200万元（同比+60%），计划加大本地化团队布局。

四、工业AI相关

• AI赋能PLC已批量化供货，用于设备状态监控、工艺参数优化等，现阶段以客户定制化开发为主，未来推进通用化复制。
• 工业AI落地难点在于客户工艺适配、数据采集脱敏，将与外部大模型厂商合作，自研数据采集、生成逻辑及端侧推理部署。
• AI辅助编程可缩短标准化项目调试时间50%-60%，先在OEM场景落地，后拓展至项目型市场。

五、风险与应对

• 上游原材料涨价：通过囤货、生产工艺优化、新品放量、适度提价应对，推动利润率逐步与营收增速拉齐。
• 下游工控需求分化：高增行业为半导体、锂电、高端装备、智慧物流等，传统制造业回暖，大客户订单占比超30%。

六、后续规划

• 中大型PLC：2026年中型机实现翻倍增长，大型机已形成百万级上半年销量，2027年加大推广至更多行业。
• 机器人业务：编码器产能2027年投放，定制化特种电机毛利率高于标准化产品，规模效应下有望提升。
• 海外业务：以单品销售为主，侧重PLC和驱动产品，未来推进整套解决方案，同步派驻海外销售人员。