猜你想问
昇兴股份3Q26业绩表现如何？
2026年三季度昇兴股份营收19.5亿元，同比增5%；扣非净利润7100万元，同比增13%；前三季度扣非净利润3.14亿元，同比增60%。三季度业绩放缓主因是计提800多万资产减值，三片罐天丝红牛业务低于预期。三片罐三季度出货6.6亿罐，同比降13%；两片罐国内出货22.7亿罐，同比降0.9%，好于预期；柬埔寨出货4亿多罐，同比持平。海外业务方面，柬埔寨前三季度出货近16亿罐，同比增30%，全年目标21亿罐以上。
昇兴股份三片罐业务面临哪些挑战？
三片罐业务三季度出货6.6亿罐，同比降13%，其中植物蛋白罐同比降10%，天丝红牛出货同比降25%。主要原因是风味品类与总代理解约后运营停滞。公司表示，天丝红牛四季度将通过招商逐步修复，但目前处于近年最差季度，后续环比改善确定性较强。国内消费环境不佳，植物蛋白、八宝粥等品类出货承压。
两片罐业务的发展趋势如何？
两片罐业务三季度国内出货22.7亿罐，同比降0.9%，好于预期；柬埔寨出货4亿多罐，同比基本持平。铝价三季度平均价环比跌3%，未达调价标准，大客户罐价未调，但单罐盈利环比改善1-2厘，当前约7-8厘。年底基准价谈判方面，大厂已向大客户释放涨价预期，期望提价5厘-1分，行业协同性较强。
昇兴股份海外市场布局有何进展？
柬埔寨前三季度出货近16亿罐，同比增30%，全年目标21亿罐以上。受边境冲突和本土品牌放量效应减退影响，三季度出货回归常态，利润端影响小。越南厂原计划2026年三季度末投产，延后至2027年一季度，贡献约4000万净利；二期2028年上半年投产，产能12亿罐。海外业务将持续受益于当地经济增速快和供需格局紧平衡。
投资昇兴股份需关注哪些风险？
需关注国内需求端疲软风险，三片罐植物蛋白、八宝粥等品类出货承压。铝价波动风险较大，若铝价大幅下跌，客户可能压价，影响两片罐盈利。天丝红牛修复不及预期也是风险点，招商及运营推进慢将延缓出货回升节奏。此外，行业竞争加剧也可能对盈利能力造成压力。