国泰君安期货 君期收评热点品种解读10.29

一、核心要点 国泰君安期货分析师张志宁对苯乙烯、碳酸锂、PVC、焦煤等多个期货品种的基本面、技术面及投资逻辑进行解读，所有观点仅供学习交流，不构成投资建议。

二、分品种核心观点

1. 苯乙烯：前期因下游需求疲软、上游高成本挤压致利润偏低，降负荷后阶段性偏强；当前利润修复后厂家或复产，供应回升或限制上方空间，若持有多单可考虑止盈，现实端库存低、供应偏强，仍有支撑。
2. 碳酸锂：当前处于供应需求双面夹击格局，国内剪下窝环评公示结束后或加快复产，智利等海外出口放量或抬升国内供应；需求端锂电池消费税征收、出口退税政策退坡压制，库存结构弱化，当前基本面支撑约8万，日线偏弱，短线未止跌，若下破或有二次下行风险。
3. PVC：受原油上涨推升乙烯法成本、贸易商投机补库、印度排灯节前出口需求好转、国内产能利用率回落等支撑，今日尾盘突破压力走强，短期震荡偏强，成交未放量，高位需谨慎，下方支撑约5155；基本面未本质好转，后续或回落。
4. 焦煤：短期受蒙古煤通关预期、河北环保限产支撑，走势偏强，但大逻辑为供应恢复、需求季节性走弱，仍承压；当前焦煤日线无转强信号，多头仅开盘试探，需关注未来两周铁水是否抬升（铁水是焦煤需求核心指标）。
5. 纸浆：近期低位快速拉涨后易回落，今日低位中阳线或为技术性反弹，量仓不配合；核心压力为供应，若产能未退出、供应未缓解，难有大行情。
6. 生猪：供应压力持续压制现货，偏弱格局延续；生猪空头筹码集中，减仓是转势必要条件，短期难反转，抄底需谨慎。
7. 玉米：新季上市后农户惜售、中储粮托底致小幅反弹，但东北仍在收割、供应压力大，饲料与深加工需求弱，反弹难持续，关注天气与替代品到港情况；日线承压于2224附近压力位。
8. 铁矿石：国庆节后至四季度上旬因需求走弱、供应回升、烧结限产承压，年底或有估值修复反弹；当前非主流矿发运增加、西芒度矿放量、四季度海外矿山冲量致供应压力大，铁水季节性走弱、港口库存1.3亿吨偏高，整体承压；短期若下跌过快，非主流矿发运、港口库存去化（因到港量少）、未来两周铁水或抬升，有支撑；日线为下跌趋势，短线或弱势横盘，需关注突破方向。
9. 工业硅：处于枯水期，西南地区减产预期、仓单生成不多，下方空间有限，多晶硅与有机硅需求弱，整体区间震荡，当前价格靠近下沿，短线若守住8700附近支撑或有反弹。

三、风险与关注

1. 需关注明日（2026年10月30日）公布的10月制造业PMI，若未达50或进一步承压；社融信贷数据不佳，企业融资偏保守，整体经济环境偏弱。
2. 品种风险：碳酸锂需关注剪下窝公示是否撤销；铁矿石需关注外矿发运、国内铁水变化；PVC需关注成交放量情况等。