如期暂停，指引有限——2026年10月FOMC会议点评

美联储如期维持利率在3.75%-4.00%不变，2位官员持加息意见，其余10位票委支持维持。决议声明将经济活动判断从“稳健”改为“强劲”，强调后续决策将结合数据。哈马克和库克表示对通胀和就业仍有担忧，沃什指出AI资本开支对经济支撑正在扩散，但多数官员不认为经济过热。

沃什在发布会上强调AI资本开支对经济支撑正在扩散，暗示该领域可能成为经济增长的重要驱动力。多数官员不认为经济过热，但未明确对AI行业具体政策立场。短期市场交易主线或围绕基本面、AI企业盈利及中期选举预期，需关注AI相关企业盈利能否兑现市场预期。

报告重点分析了美联储利率决策、经济活动判断变化、AI对经济的潜在影响以及未来货币政策战略调整。短期市场交易主线或围绕基本面、AI企业盈利及中期选举预期，12月加息可能性不低，但需关注核心通胀、中小科技企业与利率敏感部门的脆弱性。

9月加息已带来适当紧缩效应，通胀指标朝正确方向，12月加息预期升温至79.4%。美债利率近期回落约30bp，短端下行，长端震荡。2026年前三季度GDP增长率或超3%。市场需关注流动性进一步转松的窗口可能收窄，以及经济基本面变化。

研报提示美国通胀持续性超预期和经济韧性下行超预期为主要风险。需关注核心通胀、中小科技企业与利率敏感部门的脆弱性，以及AI行业政策变化可能带来的不确定性。短期市场交易需警惕经济数据不及预期可能引发的波动。