东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 淡季到来下游消费转弱，铜价延续高位调整 资讯信息 行业资讯  1月11日消息，印尼能源部煤炭和矿产资源主管General Bambang Gatot表示，印尼希望在6月之前完成与美国自由港麦克莫伦铜金公司（Freeport McMoRan Inc）的协议磋商。Gatot表示，Freeport与印尼国企部和财政部仍在就股权转让问题展开讨论。自由港麦克莫伦铜金公司2017年出口铜精矿92万吨。印尼铜矿商Amman Mineral Nusa Tenggara在2017年出口铜精矿56万吨。  美联储“三号人物”、即将在夏天卸任的纽约联储主席杜德利表示，美国减税政策为经济带来了短期支持，但会造成更为严重的长期风险：“现有的财政政策，比上个商业周期末尾时还要差。”  OPEC等产油国减产效应显现，加之中东部分局势紧张加剧和冬季需求扩大等因素，周四盘中，美油站上64美元，创三年来新高。布伦特原油一度升破70美元，同创三年新高。  德国经济2017年同比增长2.2%，创2011年以来最高；预算盈余占GDP的比例创历史新高；就业人口数量创1990年东西德统一以来的最高水平，失业率创历史最低。  欧洲央行在12月货币政策会议纪要中提到，可能考虑在2018年初逐渐调整前瞻指引，以反映经济增长前景的改善。会议纪要公布后，欧元兑美元迅速上涨，突破1.20关口；欧洲Stoxx 600指数回吐日内全部涨幅。 现货资讯 1月11日，上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格54620元/吨-54740元/吨，升水铜成交价格54650元/吨-54760元/吨。沪期铜重心缓慢上移，现货市场保持甩货节奏，持货商换现意愿强，早市平水铜即报贴水10元/吨~平水，好铜升水30~40元/吨，相较之下，平水铜的询价度略高，成交受到客户压价，第二节交易时段，平水铜已完全呈现贴水20元/吨的普遍报价，好铜相应降至升水20元/吨左右的报价，下游仅为刚需采购，贸易商又嫌升水无空间，市场继续呈现供应过多报价受压的特征。下午时段，报价表面虽未有大变，但贴水仍有再扩趋势，平水铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，好铜报贴水10元/吨-升水20元/吨，成交价格为54640元/吨-54770元/吨。 市场分析 昨日铜价偏弱震荡。沪铜主力03合约以收盘价计，日盘收涨0.57%，夜盘收跌0.87%。昨日日盘铜价窄幅整理，夜盘盘间遭空头增仓打压，伦铜跌至7100美元下方，但随着空头平仓，收回部分跌幅。消息方面，欧洲央行考虑年初调整前瞻指引，欧元大涨，美元急挫，但对铜价影响有限。目前中国进入消费淡季，现货市场转弱，对春节后中国需求预期市场分歧，铜价持续高位调整。【操作策略】观望 快手必读——铜日报 201８年１月12日（星期五） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 55110 0.40% 54630 -0.82% - LME 03电 7170 - 7136 - 7128.5 沪伦比值 7.686 - 7.656 - - CMX E主 3.25 - 3.233 - 3.2275 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 54730 290 洋山铜溢价 75.5 0 SMM1#铜均价 54690 130 CIF提单溢价 70 0 SMM1#铜升贴水 10 -25 LME0-3升贴水 -40.25 2.25 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 15110 -0.36% SHFE银主力 3867 -0.51% SHFE锌主力 26255 0.32% SHFE橡胶主力 14320 1.42% SHFE镍主力 99250 -2.07% SHFE螺纹主力 3811 -1.01% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 96.05 -0.20% 人民币 6.5088 -0.14% IF主连 4208.4 0.10% 美元指数 91.9163 -0.50% 上证指数 3425.34 0.10% 欧元美元 1.203 0.69% 道琼工业指数 25574.73 0.81% 澳元美元 0.7891 0.62% 德DAX 13202.9 -0.59% 布油连续 69.11 0.01% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 160441 9952 LME库存 201650 -2100 SHFE日仓单 41805 -353 COMEX库存 212281 534 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 284844 -11574 持仓量 703464 -128 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！