电科蓝天2026年第三季度业绩说明会

公司持续扩大商业航天卫星电源批量交付，并拓展特种电源应用。在高比能电池、空间电源控制及关键零部件等领域，公司审慎评估通过外部股权投资或控股并购引入成熟技术及产业化能力的必要性和可行性，相关安排需结合主业协同性、技术成熟度、产业化价值及风险与收益等因素综合论证。截至目前，公司尚无应披露的上述具体投资或并购计划。

公司已披露多批次大型星座组网星及增补星电源系统批量订单交付，依托标准化、模块化产品矩阵逐步建立柔性批产能力。公司推行柔性制造产线和全生命周期质量管理，严格科研、生产、交付、服务全流程质量管控，保障批产任务按期高质量交付。后续能否匹配客户密集组网节奏，还取决于客户任务计划、具体订单排期和验收要求。

公司前三季度宇航及特种电源板块收入增长，但综合毛利率同比有所下降。公司正通过标准化、模块化设计、柔性批产，以及设计、采购、制造全价值链降本提升成本竞争力，这些措施有助于改善盈利能力，但第四季度收入、利润及宇航电源毛利率还受交付验收、产品结构、定价和成本等因素影响，公司无法对年度情况作出预测，具体以年度报告披露为准。

公司前三季度应收账款较年初继续增长，经营活动现金流仍为负。四季度集中交付验收有利于为回款创造条件，但回款还受合同付款节点、客户预算及资金安排等因素影响，不能据此承诺与收入同步改善或全年经营现金流转正。公司已披露将持续加强应收账款管理，推进全面预算与“两金”压降，提升资产周转效率；针对具体客户的对账、验收和催收安排未单独披露。前三季度销售商品、提供劳务收到的现金已同比增加，公司将继续推进交付验收与回款衔接。

公司宇航电源产品可应用于太阳能无人机、飞艇等临近空间平台，相关临近空间飞行器电源系统技术已处于小批量生产阶段；在低空经济等新域新质方向，公司正与多家行业客户开展联合论证与样机联调。可回收火箭技术突破有望降低发射成本、促进低轨卫星组网，进而带动宇航电源需求，但实际增量还取决于星座建设节奏、单星电源配置等因素。公司未披露由此新增订单的规模或产能爬坡指引；宇航电源相关产能、产量、销量信息，招股说明书中已明确不予披露。公司将持续推进柔性批产和募投项目建设，提升批产交付能力。

公司主要通过技术与制造协同实现规模和盈利平衡：一是以标准化、模块化产品矩阵和柔性批产提高交付效率、发挥规模效应；二是推进低成本砷化镓太阳电池等技术应用，并从设计、采购、制造端开展全价值链降本增效；三是以全生命周期质量管理保障批产一致性，避免以牺牲可靠性换取成本下降。上述措施有助于提升公司的成本竞争力，但整体盈利水平仍受产品结构、定价及成本变化等多方面因素影响，具体以公司后续持续披露的定期报告为准。

公司在千帆、国网等星座电源系统供应商中处于重要地位，2026年上半年核心配套份额保持稳定，并稳步落实多批次大型星座组网星及增补星电源系统批量订单交付。具体新增客户、订单金额等事项如达到信息披露标准，公司将及时履行信息披露义务。