无位移的增长：澳大利亚下一个ETF需求可能出现的地方

核心观点与关键数据

• ETF 市场发展：ETF 在澳大利亚投资工具箱中地位稳固，且预计将持续增长。主动 ETF 成为增长关键，带来更多投资策略和敞口，但被动 ETF 和管理基金仍是核心构建部分。
• 产品结构选择：澳大利亚顾问预计将增加对多种投资结构的使用，包括主动 ETF、被动 ETF 和管理基金，显示两者共存而非替代关系。主动 ETF 的增长主要来自现有管理基金赎回。
• 需求方向：顾问对主动管理的需求集中在多资产、新兴市场和主题策略，尽管当前使用主要集中在发达市场股票。国际股票配置预计将进一步增加，其中新兴市场占比提升。
• 投资策略：顾问在投资海外股票时采取主动汇率策略，偏好动态组合（hedged/unhedged）或主要使用已对冲敞口，认为汇率敞口是主动投资决策的一部分。
• 费用与差异化：费用是选择 ETF 的首要标准（59%），但顾问愿意为特定敞口（如难以获取的敞口、主题策略、主动/半主动策略）支付溢价。发行人声誉和指数提供商也显著影响选择。
• 新兴领域：顾问对通过 ETF 访问私募资产和通证化表示兴趣，但存在顾虑，主要关注流动性不匹配、估值透明度和策略复杂性。需要强有力的业绩记录来增强信心。

研究结论

• 澳大利亚 ETF 市场正朝着提供多样化产品、结构和实施方式的方向发展，满足不同的投资组合需求。
• 简单地提供 ETF 结构不足以区分产品，资产管理者需要通过差异化（如产品特性、发行人声誉、指数提供商价值）来赢得考虑。
• 顾问评估 ETF 的价值时，会综合考虑费用、预期收益、投资组合契合度以及发行人和指数提供商的声誉。
• 指数提供商在顾问选择相似敞口的 ETF 时扮演重要角色，帮助理解投资标的、评估主动管理声明、比较产品和阐述投资逻辑。
• 随着 ETF 应用范围扩大，评估不同产品和结构如何实现敞口的能力将更加重要，选择需与投资组合目标最佳契合。