维萨卡公司- V.US -2026财年第四季度业绩电话会

一、核心财务与业务成果
2026财年第四季度净营收121亿美元，同比增长13%，全年净营收460亿美元，同比增长15%。其中，CMS业务增长19%，VAS业务增长30%（均以固定美元计）。全年总支付笔数增长9%，达2810亿笔；跨境支付量（不含欧洲内部）增长12%，其中旅行支付量增长11%，电商支付量增长15%。

二、关键业务进展

1. 发行端：新增52亿支付凭证，拉美凭证量突破10亿；推出Visa Infinite卡系列，Flex凭证规模同比增长2倍；计划在欧洲推出与NBX合作的稳定币关联Visa Flex凭证。
2. 收单端：全球商户点超2亿个，移动支付点超2500万个；Tap to Pay在面对面交易中的渗透率近85%。
3. 网络与技术：五年累计投入150亿美元保障网络安全；推进云原生Visa Net建设；获中国央行批准启动国内支付网络筹备；稳定币结算年化交易量达250亿美元，同比增长10倍。

三、2027财年指引
调整后净营收增速为中低双位数，调整后运营支出增速略低于净营收增速，调整后每股收益增速为中低双位数至中高双位数。第一季度净营收、运营支出及每股收益增速均为中低至中高双位数。

四、风险与关注点
中东冲突可能影响跨境旅行支付量；稳定币业务监管及adoption仍处早期。2027年需完成约25%支付量的客户续约，是驱动增长的关键。

五、后续安排
将维持月度核心数据披露至2027财年第一季度，之后转回季度披露。