罗博特科机构调研纪要

一、公司 2026 年三季度业绩情况 2026 年第三季度，罗博特科实现营业收入 39,281.93 万元，同比增长 134.13%；净利润 5,492.86 万元，环比第二季度提升 21.06%。1-9 月累计营业收入 100,129.94 万元，同比增长 140.51%；净利润 6,148.54 万元。经营活动现金流量净额为 41,776.38 万元，经营现金流持续向好。营收增长主要得益于光电子设备规模化交付，规模效应摊薄成本。第三季度综合毛利率为 49.02%，环比提升 5.44 个百分点。

二、问题交流核心内容

1. 收入与订单波动原因：收入确认存在周期性，受客户项目进度、验收节奏等因素影响；在手订单为时点数，无法完全反映长期需求趋势，但总体持续扩张，公司正推进产能建设匹配需求。
2. 产能布局与扩张：德国、爱沙尼亚基地承担定制化产品；中国台湾地区合作伙伴承担特定测试设备产能。苏州基地满负荷运行，产能持续扩张，主要生产可插拔光模块设备、FAU 全自动产线及测试设备。亚洲新生产基地计划 2026 年底筹建，2027 年 Q1 投产，公司将通过模块化设计提升效率。
3. 供应链管理：公司提前锁定核心供应商产能，建立调节机制动态调整采购。已分批下达明年核心部件需求，并推进供应链生态系统建设。
4. CPO OE 升级影响：3.2T 向 6.4T 升级无需代际更新设备，仅需适配；测试设备（Insertion 2/3）已支持新需求，设备价值量需综合判断。
5. CPO FAU 发展展望：全自动化需求持续提升，公司具备成熟解决方案，海外及中国台湾客户项目推进中，未来将成为重要发展方向。
6. Insertion 2 技术改进：围绕模块化、标准化、大产能优化，兼容不同 E-Prober。客户产品升级带动测试功能需求，Insertion 2 已完成设计优化。
7. Insertion 3/4 订单与量产状态：Insertion 3 已批量应用并获订单，Insertion 4 处于设计开发阶段，尚未批量化订单。新一代测试设备持续优化平台适配能力。
8. NPO 方向进展：尚未定型或量产，公司正为海外客户提供工艺路线设计，方案已初步评审。NPO 对全自动耦合设备依赖度更高，测试环节与现有 Insertion 2 方式基本一致。
9. 星链通讯业务变化：客户交付要求加快，部分后续交付计划提前。后续相关耦合设备需求有望增长，具体节奏取决于客户项目推进。