Cadence 26Q3业绩点评

Cadence 26Q3营收16.3亿美元，同比增长22.0%；GAAP净利润2.9亿美元，同比增长0.9%；Non-GAAP净利润5.8亿美元，同比增长10.2%。主要受收购Hexagon的设计与工程业务影响，导致本期三费、无形资产摊销、裁员赔偿均较高。

核心EDA收入同比增长20%（签核/验证/仿真增长强劲）；IP收入同比增长24%；系统设计与分析收入同比增长30%（PCB与先进封装表现强劲）；EDA与IP业务增速持续跑赢新思。收购Hexagon的设计与工程业务对财务数据有较大影响，但各业务板块仍保持良好增长态势。

Q3中国区营收2.6亿美元，同比增长8%，主要因25年Q2 EDA遭禁导致的营收积压；26年前三季度中国区营收6.9亿美元，同比增长40%，增长强劲。中国区业务展现出较强韧性，未来增长潜力值得关注。

公司将2026年收入预期提升至21%（上季度为19%），显示对未来市场前景的信心。预计2026年将超过一半的自由现金流用于回购股票，Q3回购4亿美元，回购计划额度追加至25亿美元，体现公司对自身价值的肯定。

发布芯片和系统设计专用模型Meastro，客户可在专有数据上进一步做后训练，可选云端或本地部署；与通用大模型相比，Meastro模型质量最高提升30%，token效率最高提升5倍；推出类似新思与OpenAI合作的EDA设计agent，商业模式可能从按人数转为按工作量和产出收费。AI领域布局持续深化，未来有望带来新的增长点。