中望软件20261027

一、中望3D悟空版推广进展

• 悟空版针对参数化建模做系统重构，适用于通用机械装备制造与3C电子高科技行业，试用客户反馈总体积极，联想、TCL、京东方等客户已在实际项目中使用。
• 客户共性是有大量改型设计需求，悟空版对此形成有效回应；推广过程中仍存在部分问题与缺陷，三维团队正赴山东、江苏、深圳等地现场解决。
• 下一阶段以通用装备制造与3C电子高科技两个行业为重点，带动更多行业进入POC验证与订单推动，公司对后续几个季度悟空版订单与收入增长有信心。

二、AI与CAx智能体平台

• 已与部分客户开展项目共创，基于平台的AI加CAD技术在客户场景落地。
• 产品发布节奏为年内交付第一个CAx智能云平台版本，明年四月三十日发布下一个年度版本，此后每年一个年度版本、每三个月一个小版本迭代。
• 与腾讯合作主要在技术层面（共同探索打造CAx领域垂类模型）和产品与生态层面（中望CAD、中望3D的MCP接入腾讯云平台，AI智能云平台生态合作）。
• 公司认为大模型厂商落地工业应用时仍会寻找工业软件公司合作，双方各自发挥所长、配合解决客户问题。

三、教育业务

• 教育业务三季度下滑约20%，超出此前预期，全年降幅在20%上下。
• 定位转向为商业市场培养未来使用者，明年对收入影响将降至较低水平。
• 人员收缩后人均产值提升、保持盈利，毛利为正。
• AI发展带来新机会：关注培训认证、企业就业等方向，降低对政府资金与政策的依赖。

四、海外业务与三维产品出海

• 2025年之前，海外业务约2.5亿元，其中90%由二维业务贡献，三维业务贡献不超过10%。
• 伴随悟空版发布，全面把中望3D推向海外，韩国、西班牙、波兰形成规模，越南增长接近300%。
• 海外二维占比提升，三维将成为海外快速增长的重要支撑。
• 线上广告投入产出比约为1比5，将在日本、中东以及欧洲部分国家加大资源投入。

五、产品竞争力

• 中望3D研发历史超过三十年，具备一定积累，但与最高端产品仍有差距。
• 目标市场是中端，该市场对装配量要求没那么大，但客户群与市场体量很大。
• 悟空版在参数化能力上有显著提升，在机械设备与3C电子等产品上获得客户明确反馈。
• 公司焦点在于帮助用户顺畅完成设计、以较低成本提升竞争力。

六、博超、诉讼等影响因素

• 诉讼问题目前无法预期，公司没有可以公告的更新事项。
• 博超已基本企稳或接近企稳，今年对收入端影响与拖累较小，利润方面仍会有一部分影响。
• 教育板块今年仍有一定拖累，明年情况会好得多。
• 博超积极信号：标准化产品占比已超过60%，逐步摆脱外部技术依赖，今年净利润改善达千万级。
• 教育积极信号：与AI结合带来新机会，人员调整后人均产值提升、业务保持盈利、毛利为正。

七、2027年经营展望

• 明年国内与海外增长中，中望3D悟空版将发挥关键支撑作用。
• CAx智能体平台要形成对CAx业务的强支撑，平台自身也会产生一定量级收入。
• 教育、博超等板块以稳健增长、不形成拖累为目的。
• 核心增长依靠国内与海外两块支撑，产品形态上三维要实现较高增长、二维保持稳定。
• 国产化、正版化政策将成为明年国内业务的有效支撑。

八、经营趋势判断

• 2025年底是公司经营的底部，2026年起将走向向上通道。
• 公司经营层面持续向好的趋势没有改变，成为国内乃至国际领先工业软件集团的目标没有改变。
• 面临政策支持、技术积累进入厚积薄发阶段、AI带来新工具、人才储备可以发挥更大作用等有利条件。
• 工业软件是慢活，过程充满艰辛，公司将以一个季度又一个季度的财务报表交出答卷。