奔图科技：2026年第三季度报告

奔图科技2026年前三季度营业收入27.08亿元，同比下降11.82%；净利润2.11亿元，同比下降45.37%。打印机业务销量同比增长6.38%，海外和A3打印机增长显著，信创打印机前三季度下降但第三季度环比增长64.92%。旗下极海微电子营收9.66亿元，同比增长18.91%，净利润扭亏为盈，芯片出货量增长21.28%。通用耗材业务营收34.81亿元，同比下降12.19%，但净利润扭亏为盈，出货量增长8.48%。公司完成对美佳音控股的要约收购，持股约50.57%自7月31日起纳入合并报表。

打印机行业正经历数字化转型，信创市场成为重要增长点。奔图科技海外及A3打印机销量大幅增长，信创打印机虽前三季度下滑但第三季度快速反弹，显示行业结构性机会。极海微电子的芯片进入信创市场，推动国产替代进程。通用耗材业务虽营收下降但盈利能力改善，反映行业竞争格局变化。未来，技术创新和渠道多元化将是行业关键发展方向。

报告重点分析了奔图科技多业务板块表现，包括打印机业务的结构性增长、极海微电子的盈利能力改善、通用耗材业务的扭亏为盈以及创新业务子公司珠海星擎的机器人产品量产。同时，报告关注了公司通过要约收购控股美佳音控股的战略举措，及其对财务报表的合并影响。这些分析反映了公司在多元化发展和产业链整合方面的努力。

当前打印机市场呈现结构性分化，传统打印需求平稳但高端和信创市场增长迅速。奔图科技海外及A3打印机表现亮眼，信创打印机虽经历波动但显示出市场潜力。极海微电子的芯片进入信创市场，推动国产化进程。通用耗材业务竞争激烈但盈利能力回升，反映市场整合趋势。整体来看，技术创新和渠道优化是市场关键竞争要素。

研报提示的风险包括：打印机业务对传统市场依赖仍较高，海外市场可能面临贸易政策变化；信创市场政策变动可能影响业务稳定性；通用耗材业务盈利能力仍需持续改善；要约收购美佳音控股存在整合风险和财务压力。此外，行业竞争加剧和技术迭代加速也可能对公司经营带来挑战。