纳思达股份有限公司（以下简称“纳思达”或“公司”）成立于2000年，2014年在深交所上市，是全球第四大激光打印机厂商和优秀的集成电路设计企业。公司业务涵盖激光打印机、打印耗材、芯片设计等领域，并在全球150多个国家和地区拥有业务布局。
一、公司经营情况
2025年，公司业绩表现如下：
- 打印机业务：预计营业收入约38亿元，同比下降19%；净利润约3.45亿元，同比下降44%。销量同比下降17%，但第四季度环比增长40%。
- 集成电路业务（极海微）：预计营业收入约10.9亿元，同比下降22%；非打印耗材芯片营收约4.7亿元，同比增长5%；净利润约-0.6亿元，同比下降118%；芯片销量约6.1亿颗，同比基本持平。
- 打印机通用耗材业务：预计营业收入约53亿元（内部抵消后），同比下降5%；销量同比增长2%；净利润-0.4亿元，同比下降159%。
二、问答环节要点
- 打印机主控芯片评测：公司已将主控芯片纳入安全可靠测评范围，但评测结果尚未发布，公司将持续跟进。
- 海外市场拓展：公司在欧洲、东南亚及南美等市场采取差异化、本地化策略，通过设立本地子公司和组建属地化团队，实现深度渠道下沉。
- 芯片覆盖范围：本次送测的芯片功能及速度可覆盖奔图所有自研机型。
- 极海半导体非打印芯片规划：
- 工业控制：深耕机器人领域，推出G32R501实时控制DSP等产品，覆盖关节控制器、灵巧手电机驱动芯片等，已批量出货。
- 数字能源：推出双向数字电源方案、车载充电机方案等，支持AI服务器、储能等场景。
- 汽车电子：超声波传感器芯片填补国产车规级空白，G32A14X系列MCU覆盖车身控制、智能座舱等领域，与多家主流车企合作。
- 原装耗材业务规划：公司计划提升耗材连接率，优化硬件与耗材收入结构，原装耗材业务具有显著增长空间，是实现营收跃升的关键路径。
三、核心观点
纳思达将继续坚持国际化布局，推动产品高价值化，提升整体竞争力，并推动国内集成电路产业化发展。公司未来将重点提升原装耗材业务，以实现可持续增长。
