奔图科技机构调研纪要

纳思达股份有限公司成立于2000年，2014年在深交所上市，是全球第四大激光打印机厂商和优秀的集成电路设计企业。公司业务涵盖激光打印机、配套原装耗材、打印主控芯片、打印耗材芯片、核心零部件、通用MCU芯片等，并在通用打印耗材领域稳居全球龙头地位。

1. 打印主控芯片测试进度：2025年7月1日，信息安全测评中心将激光打印机搭载的主控芯片纳入测评品类，公司正积极推进相关测试准备工作，预期近期有望落地。

2. 新业务布局：

   • 机器人业务：依托打印领域的制造能力和供应链体系，与某机器人企业成立合资公司，聚焦机器人生产制造、芯片应用、租赁服务等，共同提升市场竞争力。
   • 3D打印业务：由控股股东赛纳科技旗下珠海赛纳三维科技有限公司开展，自主研发WJP白墨填充技术，广泛应用于数字医疗、教育培训等领域，未来不排除与赛纳三维进一步深度合作。
   • 端侧AI芯片：积极布局存算一体技术，主要布局端侧AI场景，应用将在奔图打印机AI端侧验证，并推广至机器人相关芯片产品，降低成本、提升性能。

3. 海外市场拓展：

   • Q1增速来源：除美国因制裁暂停销售外，俄罗斯、西欧、东南亚等市场均实现增长。
   • 整体规划：战略上由聚焦国内及发展中国家调整为同步拓展西欧发达国家市场，加大资源投入；在发展中国家及中东欧市场线上渠道进展良好，增长空间显著；正积极争取重返美国市场。

4. 与PAG诉讼进展：公司正积极主动应对PAG香港仲裁及珠海对PAG的反诉讼事项，有信心维护全体股东权益。