人形机器人系列可以更乐观20261026

这份研报的核心观点是当前人形机器人板块可以更乐观，主要因为行业与市场预期的剪刀差拉大。预计2025-2026年行业增速将非常陡峭，处于加速最快阶段，2026年全年出货量可能达到8-10万台，增速超过4倍。同时，相对景气维度显示机器人板块年内表现低迷，核心标的指数回撤约30%，成交较高点下降70%，情绪处于冰点，性价比凸显。

人形机器人赛道未来发展趋势向好，预计2025-2026年将进入加速最快阶段，行业增速陡峭。核心逻辑在于行业与市场预期的剪刀差拉大，2026年全年出货量可能达到8-10万台，增速超过4倍。此外，机器人板块年内表现低迷，情绪处于冰点，性价比凸显，为未来发展提供了良好基础。

研报重点分析了硬件端和产业链相关方向。硬件端包括数据相关硬件（如传感器、电子皮肤、灵巧手等），推荐奥比中光、奥普特、IQ光电等；链相关方向包括减速器、轴承、轻量化结构件等，推荐天创股份、福赛科技等。产业链相关标的包括OpenAI产业链延伸标的（如长盈精密、博众精工等）和具备主业支撑的标的（如创世纪、华瑞精密、恒工精密等）。

当前市场对机器人板块的现状判断是表现低迷，情绪处于冰点。核心标的指数回撤约30%，成交较高点下降70%，显示出市场对该板块的预期较为悲观。然而，这也意味着板块的性价比凸显，为后续发展提供了潜在机会。

研报提到了短期和中期风险提示。短期需关注物理AI大会的催化力度，并警惕短期行情波动。中期需关注终端应用闭环落地的节奏，这是决定行业长期发展的关键因素。这些风险提示提醒投资者在关注行业发展的同时，也要注意潜在的市场波动和实际应用落地的不确定性。