广联达20261026

一、核心经营与财务数据 2026年前三季度，公司实现营业收入40.77亿元，同比降4.51%；净利润2.74亿元，同比降11.91%。单季度收入环比降幅收窄，净利润趋于持平。经营活动现金净流量由负转正，达2373万元，毛利率维持在高位稳定水平87.92%。

二、各业务板块表现

1. 数字成本业务：营收32.81亿元，同比降4.79%，三季度降幅收窄5个百分点，公路算量等新产品放量，AI工业安装获积极反馈。
2. 数字施工业务：营收5亿元，同比降5.45%，BM smart等产品驱动收入增长，满足客户精细化管理需求。
3. 数字设计业务：营收515万元，同比增12.71%，数为系列产品功能提升，设计师与标杆项目数增长，规模化逐步成熟。
4. 海外业务：营收1.79亿元，同比增1.17%，还原SARS口径为双位数增长，亚洲客群订单增超30%，布局亚洲、欧洲市场。
5. AI业务：作为核心战略方向，AI工业安装上量，AI技术标编标等原生产品进入商业化，贡献单核收入。

三、财务数据变动情况

1. 损益表：营收40.77亿元（降4.51%），营业成本4.92亿元（降8.82%），销售费用11.83亿元（降2.89%），管理费用7.26亿元（降18.63%），研发费用13.17亿元（增5%）。
2. 资产负债表：交易性金融资产增277.4%，应收账款增31.97%，发放贷款及垫款降52.91%，应付职工薪酬降31.34%，合同负债降9%。
3. 现金流量表：经营活动现金流由负转正，达2373万元，投资及筹资活动现金流净流出且变动较小。

四、战略方向与风险关注 公司坚定推进“拓展工程领域、发力工程AI、加快全球化发展”三大战略，紧抓城市更新、六张网建设等结构性机会。需关注房地产传统市场收缩风险，以及AI产品商业化进展、海外业务落地情况及费用管控效果。