维力医疗机构调研纪要

2026年前三季度，维力医疗实现营业收入12.18亿元，同比增长2.22%，其中内销收入增长10.64%，外销收入下滑5.65%。同期净利润1.48亿元，同比下降22.61%，扣非净利润1.43亿元，同比下降22.60%。第三季度净利润同比下降34.36%。毛利率下滑主要受全国第六批耗材集采影响，外币汇率波动和成本上升也导致利润端增速放缓。

全国第六批耗材集采导致维力医疗综合毛利率小幅下滑，同时国内集采挤占产能，影响外销订单排产。集采政策下，企业需调整生产策略以适应市场变化，产能紧张预计仍将持续至四季度，预计2026年底前恢复至正常水平。行业整体面临集采常态化挑战，企业需提升产品竞争力以应对。

维力医疗表示，受国内集采影响，产能紧张仍将持续至四季度，预计2026年底前能够恢复至正常水平。集采政策导致部分订单转移或排产调整，企业正积极优化产能配置，以应对市场变化。产能恢复时间与集采政策调整、企业产能调整效率密切相关。

维力医疗肇庆工厂原计划2027年下半年投产，但因资源优先保障印尼工厂，建设延后。预计2028年一季度投产，2027年将推进基建、装修、验证及设备导入，整体进度延后一年。工厂建设延后反映了企业在全球产能布局中的战略调整。

维力医疗海外业务以OEM/ODM合作为主，优先进入大客户供应链，坚持“先供应链、后品牌”策略。现阶段服务大客户，中长期提升自主品牌渗透率，增强“维力”品牌海外影响力。海外业务面临物流及地缘冲突影响、印尼工厂投产延后、部分大客户项目进度不及预期等风险。