太平洋证券行业日报

2026年9月家电行业出口金额同比+32%，较8月明显提速。白电景气度提升，空调/电扇同比+58%/+49%；黑电及智能投影表现较好，液晶电视机/音响同比+18%/+23%；厨电及电工照明延续较快增速，抽油烟机/插头及插座同比+32%/+31%；清洁电器维持高景气，吸尘器同比+58%；厨房小家电和个护按摩小家电均实现增长。空调和吸尘器领涨，电扇、电咖啡机或茶壶、电热厨具、电熨斗等增速较快。

白电板块整体景气度提升；黑电及智能投影增速加快；厨电及电工照明延续较好增长；清洁电器维持高景气；厨房小家电和个护按摩小家电均实现增长。家电行业出口结构持续优化，高端产品占比提升，智能化、健康化成为重要趋势。

报告重点分析了白电、黑电、智能投影、厨电及电工照明、清洁电器等板块。白电中空调和电扇表现突出，黑电领域液晶电视机和音响增长较快，厨电和电工照明保持较快增速，清洁电器尤其是吸尘器表现强劲。

当前家电市场呈现多点开花态势，各细分赛道均实现增长。出口金额同比大幅提升，显示外部需求强劲。不同品类产品增速差异明显，空调和吸尘器领涨，其他品类如电扇、电咖啡机等也表现良好，市场活力较强。

家电行业面临宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性等风险。宏观经济下行可能影响消费需求，原材料价格波动会挤压利润空间，汇率和关税变化则影响出口竞争力。企业需加强成本控制和风险管理。