太平洋证券行业日报

金融 2026-03-23 太平洋证券朝新G

2026年1月家电行业出口数据表现分化，整体出口金额同比持平，但M2增速显著提升至29%。分品类来看：

整体表现：出口金额同比持平（0%），M2增速提升至+29%。
子行业表现：
- 白电：冰箱延续高景气，M1/M2分别增长14%/21%；洗衣机稳健增长，M1/M2分别增长4%/11%；空调和电扇需求承压，M1/M2分别下降13%/9%，但空调M2增速转正（+2%），电扇M2快速增长（+27%）。
- 黑电及智能投影：投影机M1双位数下滑（-17%），但M2液晶电视机、传声器、音响及投影机均实现快速增长（+33%/+50%/+35%/+36%）。
- 厨电及电工照明：插头及插座M2亮眼增长（+93%），抽油烟机增速较快（+36%）。
- 清洁电器：吸尘器M1快速增长（+43%），M2增速靓丽（+113%）。
- 厨房小家电：M1表现平稳（微波炉、电热厨具等下降4%-2%），M2电热厨具、搅拌机&榨汁机等增长迅速（+47%/+44%等），微波炉持续小幅下滑（-5%）。
- 个护按摩小家电：M1电吹风机平稳（-1%），电熨斗及电动剃须刀承压（-9%/-13%），M2电动剃须刀较快增长（+38%），电吹风机、电熨斗高速增长（+64%/+97%）。