能源支撑现货升水，沪铝震荡

张天骜南京大学学士爱尔兰都柏林大学数理金融学硕士从业资格证：F3002734投资咨询证：TZ0012680

核心观点与市场分析：

• 本周关注美联储议息会议，同时美国可能对伊朗发起新一轮打击，中东和俄乌局势仍不明朗，市场情绪偏向谨慎。
• A股市场探底回升，原油上涨带动能源化工多数大涨，甲醇涨停，贵金属全线下跌，有色金属多数上涨，镍大跌，黑色系多数下跌，多晶硅大跌。
• 沪铝今日上涨，收盘报23450，现货报23970，现货较期货升水520点。本周沪铝大跌，现货基差升水小幅下降至200元/吨，现货成交较差。
• 库存方面，国内电解铝社会库存下降，氧化铝库存上升创新高；上期所铝库存下降，LME库存小幅下降至近5年低点附近；LME现货升水28美元/吨，海外现货需求好转。
• 人民币汇率上涨创新高，铝价沪伦比小幅上升至7.74，内盘走势强于外盘。

技术分析与市场情绪：

• 美原油和伦铝下跌，沪铝技术形态中性，成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。
• 国内铝现货成交不佳，库存高位持续下降，伊朗局势反复变化，能源价格再度上升。
• 中东地区铝冶炼产能有所恢复，海外铝供给情况好转，外盘现货需求好转。
• 9月国内铝出口小幅上升，同比增长创新高，外盘铝价继续强于内盘，但出口拉动效应小幅下降。
• 节后补库情况不及预期，海外受能源价格大涨影响，现货存在支撑，内盘铝价震荡。

研究结论与关注重点：

• 中期关注中东局势和现货需求情况。
• 国内铝价震荡，需关注内外盘差异及出口拉动效应变化。

数据来源： WIND、弘业期货金融研究院、投资咨询部

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