中泰证券 中泰电新 新能源一周变化更新 166

该研报指出新能源板块当前处于过度悲观状态，具备抄底配置价值，对应标的具备性价比与相对收益潜力。报告预测明年新能源量增速大概率超市场预期，海外需求（储能、动力）确定性向好，国内储能明年乐观，碳酸锂低位利于板块成长性释放。此外，新能源企业对海外车企的涨价函获较高接受度，国内多数车企同意50%-100%消费税传导，国内头部储能企业同意50%涨价，税的压制或缓解。

研报认为新能源明年量增速大概率超市场预期，海外需求（储能、动力）确定性向好，国内储能明年乐观，碳酸锂低位利于板块成长性释放。新能源企业对海外车企的涨价函获较高接受度，国内多数车企同意50%-100%消费税传导，国内头部储能企业同意50%涨价，税的压制或缓解。这些因素共同推动新能源行业未来向好发展。

研报重点分析了电池板块、储能板块和电网传统板块。电池板块方面，宁德时代、亿纬锂能的盈利预期已下探至低位，当前估值具备性价比。储能板块方面，海博股份等受益于海外项目制订单与碳酸锂下跌。电网传统板块方面，特高压相关标的如平高电气、南瑞集团等，十五五规划项目超20条，复合增速10%以上，确定性较强。

研报认为新能源板块当前处于过度悲观状态，具备抄底配置价值，对应标的具备性价比与相对收益潜力。当前新能源企业对海外车企的涨价函获较高接受度，国内多数车企同意50%-100%消费税传导，国内头部储能企业同意50%涨价，税的压制或缓解。但需关注新能源11-12月排产环比是否回升，当前板块持仓较低，需关注情绪修复情况。

研报提示需关注新能源11-12月排产环比是否回升，当前板块持仓较低，需关注情绪修复情况。此外，国内部分车企、储能企业的价格传导仍存在未达成共识的环节，这可能影响行业整体发展。这些风险需持续观察。