东吴宏观 经济早班车第167期10月FOMC前瞻 跳过 加息

根据研报分析，10月FOMC会议加息概率较低，市场加息概率不足10%。近期市场对10月加息的预期波动较大，受美国PMI超预期、美联储鸽派表态、PCE及非农数据回落等因素影响，概率从70%以上降至近60%。同时，市场对12月加息的定价约78%，预计明年9月前可能加息2.8次，但整体加息预期较此前有所降温。

AI交易降温导致市场高增长预期回撤，但尚未充分反映高油价的通胀扩散风险。AI趋势与美国未来两年增长预期高度绑定，美债实际利率与费城半导体指数的走势均反映增长预期的变化。当前市场更多受AI交易降温影响，对高油价带来的通胀压力认识不足，这可能影响未来美联储的货币政策决策。

报告重点分析了10月FOMC会议的加息可能性、市场对加息预期的波动、以及AI交易降温对市场的影响。此外，报告还探讨了中东局势、油价波动、AI产业走向等对美联储货币政策和美国增长的不确定性因素，并关注了欧央行、日央行的议息会议可能带来的市场扰动。

当前市场对10月FOMC加息的预期较低，但12月加息概率仍较高。市场更多受AI交易降温带来的高增长预期回撤影响，对高油价的通胀扩散风险认识不足。美债实际利率与费城半导体指数的走势反映增长预期的变化，市场仍需关注通胀压力和经济增长的动态平衡。

报告提示了中东局势与油价波动、AI产业走向是影响美联储货币政策和美国增长的两大不确定性因素。此外，欧央行、日央行的议息会议可能对市场产生扰动。美联储明年货币政策路径仍存较大不确定性，需等年中后或逐步清晰。这些因素都可能影响市场的未来走向，投资者需密切关注相关动态。