兴证电子端测SoC板块关注度倍增的核心原因

AI应用落地驱动端测SoC需求，大模型训练接近阶段性瓶颈，端测离线大模型能力显著提升，海外大厂预计相继推出端测硬件产品。同时，SoC产品向中高端迭代打开空间，多数公司产品升级，具备更高算力、更先进制程、低功耗等优势，必然打开更大应用空间。存储缺货涨价对部分厂家反而受益，业绩压制因素将快速解除，板块估值筹码具备配置价值。

SoC赛道行业发展趋势向好，AI应用是大势所趋，科技公司ARR提升依赖AI应用落地。端测离线大模型能力显著提升，海外大厂预计相继推出端测硬件产品。多数SoC公司产品在升级，普遍向中高端产品迭代，具备更高算力、更先进制程、低功耗等优势，必然打开更大应用空间。

报告重点分析了AI应用落地驱动端测SoC需求，存储缺货涨价的差异化影响，SoC产品向中高端迭代打开空间，业绩压制因素将快速解除，以及板块估值筹码具备配置价值等方向。指出AI硬件主线情绪回落时，SoC板块或许可以成为新主线。

市场现状判断为SoC板块股价自2025年第一季度冲向高点后，2025年第二季度以来跑输科技行业，平均表现低迷，甚至个别股价创新低。但存储缺货涨价对部分厂家反而受益，业绩压制因素将快速解除，板块估值筹码具备配置价值。

研报相关风险提示包括存储缺货涨价对部分厂家业绩的影响，以及市场情绪波动可能导致板块表现低迷。但报告指出业绩压制因素将快速解除，板块估值筹码具备配置价值，建议关注AI应用落地、SoC产品迭代等积极因素。